本篇研报主要关注家用电器行业，通过分析2月冰箱&洗衣机产业在线数据，得出以下结论：
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内外销双增长，行业景气度延续。2月冰箱产业在线数据显示，内外销增速双升，内销方面，2月当月内销240万台，同比增长76%，环比1月增速提升31pct，1-2月累计增长59%，1-2月相对19年复合增速为5%。外销方面，2月当月外销量301万台，同比增长121%；1-2月累计增长64%，1-2月相对19年复合增速为22%。
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龙头企业表现优秀。海尔2月内销80万台，同比+60%；美的2月内销量49万台，同比+96%；海信2月内销量30万台，同比+133%。三家龙头企业本年度累计内销增速都在40%以上，1-2月相对19年复合增速方面，海尔、美的、海信分别为+6%、+22%和+5%。
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外销方面，海尔、美的、海信三家龙头企业增长150%左右，高于行业。海尔2月外销7万台，同比+159%；美的2月外销量53万台，同比+146%；海信2月外销量47万台，同比+151%，并自去年11月以来单月外销增速都在100%以上，表现抢眼。三家龙头企业1-2月累计增速分别为+77%、+107%和+129%，1-2月相对19年复合增速分别为+28%、+34%、+32%。
综上所述，虽然原材料成本上涨对产销量提升有一定的影响，但家用电器行业整体表现良好，龙头企业的后端组织架构及供应链能力使其能够更好地应对疫情、原材料涨价等挑战，把握发展机遇，行业洗牌加剧，龙头份额有望进一步提升。建议投资者关注家用电器行业龙头企业的投资机会。
