12月洗衣机产业在线数据点评：内外销同比+3%/+2%，延续环比改善趋势

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 内外销同比+3%/+2%,延续环比改善趋势-12月洗衣机产业在线数据点评 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2021-01-31 [Table_Chart] 行业指数与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：文献 执业证书号：S0010520060002 邮箱：wenxian@hazq.com 联系人：谢丽媛 执业证书号：S0010120050004 邮箱：xiely@hazq.com 联系人：邓颖 执业证书号：S0010120090074 邮箱：dengying@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.出口高增46%，内销持续正增长--12月冰箱产业在线数据点评 2021-01-27 2.就地过年增加居家需求，小家电有望维持利好 2021-01-24 3.出口高增30%，集中度提升明显--12月空调产业在线数据点评 2021-01-20 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 整体：延续环比改善趋势 12月洗衣机产业在线数据出炉，内外销整体延续环比改善趋势，增速略有放缓。外销方面，12月当月出口销量187万台，同增2.2%，国外需求依然相对稳健。内销方面，12月当月内销销量442万台，同增3.1%，内销延续向好趋势，增速高于外销。 ⚫ 分公司：海尔内销全年市占率提升，美的出口再高增 内销方面，下半年海尔改善明显，全年销量降幅最窄。海尔12月内销152万台，同比-4.3%，全年累计内销1543万台，同比-2.8%；美的系12月内销136万台，同比-4.2%，全年累计内销1288万台，同比-7.8%。 外销方面，美的系当月表现突出，高增18%，市占率提升明显，海尔降幅环比亦有所改善。海尔12月外销18万台，同比-3.2%，全年累计外销185万台，同比-13.5%；美的系12月外销36万台，同增17.9%，全年累计外销436万台，同增7.3%。 ⚫ 投资建议 在地产需求及装修需求延后释放的逻辑下，白电环比改善趋势明显，四季度终端销售数据亮眼。龙头企业具有更优秀的后端组织架构及供应链，能够更好地应对疫情、原材料涨价等挑战，把握发展机遇，叠加空调新能效标准生效，行业洗牌加剧，龙头份额有望进一步提升，美的四季度以来多品类份额提升，出口数据尤其亮丽，建议关注白电龙头底部复苏。推荐关注白电龙头美的集团、海尔智家、格力电器。 ⚫ 风险提示 疫情反复风险，原材料价格持续上涨风险。 -19%-2%15%32%49%66%2/205/208/2011/20家用电器沪深300 [Table_IndNameRptType] 家用电器 行业研究/行业点评 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 10 证券研究报告 正文目录 1 整体：延续环比改善趋势 ................................................................................................................................................... 4 2 分公司：海尔内销全年市占率提升，美的出口再高增 ...................................................................................................... 6 2.1 内销：海尔环比改善明显，全年市占率提升 .................................................................................................................... 6 2.2 外销：美的系出口高增18% ............................................................................................................................................... 7 投资建议： .............................................................................................................................................................................. 9 风险提示： .............................................................................................................................................................................. 9 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 10 证券研究报告 图表目录 图表 1 产业在线洗衣机产销数据一览.......................................................................................................................................... 4 图表 2 洗衣机月度总销量及同比 ................................................................................................................................................. 4 图表 3 洗衣机月度内销量及同比 ................................................................................................................................................. 5 图表 4 洗衣机月度外销量及同比 ................................................................................................................................................. 5 图表 5 海尔月度内销量及同比 ..................................................................................................................................................... 6 图表 6 美的系月度内销量及同比 ................................................................................................................................................. 6 图表 7 各公司内销市占率情况 ..................................................................................................................................................... 7 图表 8 海尔月度外销量及同比 ..................................................................................................................................................... 7 图表 9 美的系月度外销量及同比 ................................................................................................................................................. 8 图表 10 各公司外销市占率情况 ................................................................................................................................................... 8 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 4 / 10 证券研究报告 1 整体：延续环比改善趋势 12月洗衣机产业在线数据出炉，内外销整体延续环比改善趋势，增速略有放缓。外销方面，12月当月出口销量187万台，同增2.2%，国外需求依然相对稳健。内销方面，12月当月内销销量442万台，同增3.1%，内销延续向好趋势，增速高于外销。 12月当月洗衣机总销量629万台，同增2.8%，全年累计总销量6324万台，同比-4.6%。 图表 1 产业在线洗衣机产销数据一览 资料来源：产业在线，华安证券研究所 图表 2 洗衣机月度总销量及同比 资料来源：产业在线，华安证券研究所 单位（万台）量值同比量值同比产量6588%6429-3%销量6293%6324-5%出口1872%2030-4%内销4423%4293-5%12月当月1-12月累计 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 5 / 10 证券研究报告 12月当月洗衣机内销量442万台，同增3.1%，全年累计销量4293万台，同比-4.7%。 12月当月洗衣机外销量187万台，同增2.2%，全年累计销量2030万台，同比-4.4%。 图表 3 洗衣机月度内销量及同比 资料来源：产业在线，华安证券研究所 图表 4 洗衣机月度外销量及同比 资料来源：产业在线，华安证券研究所 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明