用户群体持续成长，现金流增势强劲

金山办公发布2020年年度报告，实现业务收入22.61亿元，同比增长43.14%；实现归属于母公司所有者的净利润8.78亿元，同比增长119.22%。订阅业务方面，全年MAU达4.74亿，年度同比增长达15.33%；累计年度付费个人会员数达1962万，同比增长63.23%。授权业务方面，全年授权收入略低于此前预期，我们认为是自主可控招标在疫情影响下出现节奏调整，但60%以上的增长速度仍可充分反映公司在B端、G端办公软件市场的竞争力。公司由产品向订阅转型的成功有所显现，全年预收款项（合同负债+其他非流动负债）增长明显，报告期末预收总额达9.18亿元，较2020年年初增长约119%。叠加授权业务的规模效应及期间费用的良好管控，公司现金流实现大幅增长，全年经营性现金流量净额达15.14亿元，同比增长约159%。