广告占比首超直播，电商持续规模化增长

快手-W港股市值达到11021亿港元，流通市值为8991亿港元。公司净利润出现亏损，主要由于推广极速版相关营销及品牌推广开支大幅增长和研发投入的增加。2020年线上营销收入首次超过直播打赏成为第一大收入来源，广告ARPU大幅提升。快手良好的社区生态为带货营造信任基础，电商GMV高速增长。公司正处于业务结构调整期，短期第一评级。