螺纹热卷日报：唐山限产再升级延长 钢厂利润大幅扩张

中原期货研究所 1 请务必阅读风险揭示与免责声明 唐山限产再升级延长 钢厂利润大幅扩张 日报∣螺纹热卷 发布日期：2021-03-22 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 刘培洋 0371-61732882 liupy_qh@ccnew.com 从业资格号：F0290318 投资咨询号：Z0011155 彭博涵 0371-61732882 pengbh_qh@ccnew.com 从业资格号：F3076814 联系人微信 公司官方微信 宏观要闻 工信部今年将制定出台更加严格的钢铁行业产能置换实施办法，完善产能信息预警发布机制，实施产能产量双控，组织开展钢铁去产能回头看，逐步研究建立以碳排放、污染物排放、能耗总量等为依据的产量约束机制。 供需现状 现货方面，3月22日现货报价整体平稳：全国螺纹钢均价4797元/吨，环比涨68元；上海热卷4.75mm报价5100元/吨，环比涨10元；原料方面，连云港PB 61.5粉矿报价1128元/湿吨，环比跌14元；废钢方面整体下跌为主，富宝监测全国钢厂7涨34跌，跌幅30-100。期货方面，今日受供需数据较差拖累，午后成材再次回落，螺纹05合约收于4763元/吨，涨0.36%；热卷05合约收于5097元/吨，涨1.41%。 逻辑分析 上周唐山重污染应急响应解除，但取而代之的是持续到年底的分级限产措施，据初步测算，3月20日-6月30日唐山影响生铁日产量在11.4万吨左右，7月1日-12月31日影响生铁日产量在9.7万吨左右。3月20-12月31日合计影响生铁总量在2960万吨。整体对焦矿原料行成较大压制。 上周山西环保部门入驻焦企，部分焦企亦有抱团挺价心态，预计进入三月中下旬原料价格有望止跌回升，对成材价格形成支撑。整体来看，唐山限产常态化发展，成材供应收紧，原料需求减少，钢厂利润有继续扩张空间，因此策略上看多远月钢价，关注钢厂利润扩大，以及多卷空螺策略，但随着下游施工旺季临近原料成本上移，螺纹需求回升，短期建议观望为主。 策略建议 远月合约逢低做多；前期多卷螺差头寸逐步离场观望。 中原期货研究所 2 请务必阅读风险揭示与免责声明 1、 螺纹热卷数据表 名称 2021/3/22 2021/3/19 日涨跌 现货市场 上海螺纹 4810 4740 ↑70 北京螺纹 4660 4600 ↑60 杭州螺纹 4810 4760 ↑50 广州螺纹 4940 4880 ↑60 上海热卷 5100 5000 ↑100 天津热卷 5000 4920 ↑80 广州热卷 5120 5030 ↑90 期货市场 RB2201 4588 4540 ↑48 RB2105 4763 4746 ↑17 RB2110 4719 4674 ↑45 HC2201 4801 4744 ↑57 HC2105 5097 5026 ↑71 HC2110 4971 4904 ↑67 螺纹基差 上海 211 156 ↑55 北京 56 11 ↑45 杭州 211 176 ↑35 热卷基差 上海 18 -11 ↑29 天津 -82 -91 ↑9 跨期/品种价差 RB10-01 131 134 ↓-3 RB01-05 -175 -206 ↑31 RB05-10 44 72 ↓-28 HC10-01 170 160 ↑10 HC01-05 -296 -282 ↓-14 HC05-10 126 122 ↑4 10合约卷螺差 252 230 ↑22 01合约卷螺差 213 204 ↑9 05合约卷螺差 334 280 ↑54 盘面/钢厂利润 05RB 1134 988 ↑146 05HC 334 280 ↑54 华东短流程利润 291 210 ↑81 中原期货研究所 3 请务必阅读风险揭示与免责声明 华东长流程利润 0 512 ↓-512 废钢 上海 3020 3020 0 唐山 3055 3265 ↓-210 安阳 3020 3020 0 螺废价差 华东地区 1790 1720 ↑70 2、 每日重点指标 图1 螺纹主力价格（元/吨）与持仓量（万手） 图2 热卷主力价格（元/吨）与持仓量（万手） 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图3 全国螺纹钢分地区价格 图4 全国热卷分地区价格 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图5 螺纹05合约基差 图6 热卷05合约基差 中原期货研究所 4 请务必阅读风险揭示与免责声明 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图7钢厂卷螺生产毛利 图8 05合约卷螺价差 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图9 螺纹主力成交前五名 图10 热卷主力成交前五名 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 中原期货研究所 5 请务必阅读风险揭示与免责声明 3、行业资讯 【减排30%-50%！唐山市发布钢铁行业企业限产减排措施的通知】唐山市发布钢铁行业企业限产减排措施的通知：唐山松汀钢铁有限公司、唐山中厚板材有限公司、河北鑫.达钢铁集团有限公司、唐山不锈钢有限责任公司、唐山市春兴特种钢有限公司、唐山金马钢铁集团有限公司、唐山东华钢铁企业集团有限公司(含凯恒)等7家钢铁企业，3月20日0时至6. 月30日24时执行限产50%的减排措施; 7月1日0时至12月31日24时执行限产30%的减排措施。 【第六轮焦炭提降开启】河北新武安表示，由于焦炭价格上涨幅度较大，生产成本受原材科价格影响压力较大，为回归焦炭合理价位，缓解公司生产成本压力，决定自2021年3月19日零时焦炭价格下调100元/吨。 中原期货研究所 6 请务必阅读风险揭示与免责声明 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司 研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 电话：4006-967-218 网址：www.zyfutures.com 中原期货研究所 7 请务必阅读风险揭示与免责声明 上海分公司 上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 电话：021-68590799 新乡营业部 河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 电话:0373-2072881 南阳营业部 河南省南阳市人民路175号粮业大厦三楼 电话：0377-63261919 灵宝营业部 河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 电话:0398-2297999 洛阳营业部 河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 电话：0379-61161502 西安营业部 陕西省西安未央区未央路138-1号中登大厦A座8层F7室至F8室 电话:029-89619031 大连营业部 辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元 电话:0411-84805785 武义营业部 浙江省金华市武义县壶山广场9幢701-702室 电话：0579-87679817 杭州营业部 浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室 电话：0571-85236619