螺纹热卷日报：唐山限产趋严供应收紧 黑色系延续偏强

中原期货研究所 1 请务必阅读风险揭示与免责声明 唐山限产趋严供应收紧 黑色系延续偏强 日报∣螺纹热卷 发布日期：2021-03-15 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 刘培洋 0371-61732882 liupy_qh@ccnew.com 从业资格号：F0290318 投资咨询号：Z0011155 彭博涵 0371-61732882 pengbh_qh@ccnew.com 从业资格号：F3076814 联系人微信 公司官方微信 宏观要闻 中国1-2月份工业增加值同比增长35.1%，预估为32.2%。中国1-2月份社会消费品零售总额同比增长33.8%，预估为32.0%。中国1-2月城镇固定资产投资同比增长35%，预期增长40.9%。 供需现状 现货方面，3月15日环保限产提振现货报价回暖：全国螺纹钢均价4731元/吨，环比跌10元；上海热卷4.75mm报价4980元/吨，环比涨50元；原料方面，连云港PB 61.5粉矿报价1132元/湿吨，环比跌19元；废钢市场到货开始增加，唐山环保利空原料，富宝监测全国钢厂23跌7涨，跌幅20-70。期货方面，今日黑色系延续偏强态势，螺纹05合约收于4787元/吨，涨1.23%；热卷05合约收于5068元/吨，涨1.46%。 逻辑分析 上周全国五大材供需走强，产量受环保限产等因素限制小幅增加，消费回暖，总体供需来看卷依旧强于螺。节后热卷消费恢复较快，表需稳步增加，本周库存出现拐点，相比而言螺纹库存基数较大，本周仍未降库，预计下周消费回暖库存有望下降。自9号开始唐山地区限产形势日趋严格，环保部实地考察唐山当地钢厂环保情况，截至目前已累计新增高炉检修37座，日均影响铁水产量3.39万吨，供应收紧预期持续强化，目前唐山钢坯价格创下近十年新高，形成鲜明对比的是原料端持续下跌，周三铁矿09合约触及跌停，周五河钢焦炭第四轮提降落地，废钢到货激增钢厂同样开始压价收购。整体来看，短期唐山环保限产形势严峻，中长期碳中和目标势在必行，钢材供应收缩预期或将在下半年逐步落地，因此策略上看多远月钢价，关注钢厂利润扩大，以及多卷空螺策略。 策略建议 远月合约逢低做多；远月卷螺价差扩大策略。 中原期货研究所 2 请务必阅读风险揭示与免责声明 1、 螺纹热卷数据表 名称 2021/3/15 2021/3/12 日涨跌 现货市场 上海螺纹 4700 4700 0 北京螺纹 4580 4580 0 杭州螺纹 4710 4690 ↑20 广州螺纹 4930 4950 ↓-20 上海热卷 4980 4930 ↑50 天津热卷 4880 4850 ↑30 广州热卷 4990 4960 ↑30 期货市场 RB2201 4560 4522 ↑38 RB2105 4787 4729 ↑58 RB2110 4712 4663 ↑49 HC2201 4765 4710 ↑55 HC2105 5068 4995 ↑73 HC2110 4956 4866 ↑90 螺纹基差 上海 73 131 ↓-58 北京 -50 8 ↓-58 杭州 84 121 ↓-37 热卷基差 上海 -73 -50 ↓-23 天津 -173 -130 ↓-43 跨期/品种价差 RB10-01 152 141 ↑11 RB01-05 -227 -207 ↓-20 RB05-10 75 66 ↑9 HC10-01 191 156 ↑35 HC01-05 -303 -285 ↓-18 HC05-10 112 129 ↓-17 10合约卷螺差 244 203 ↑41 01合约卷螺差 205 188 ↑17 05合约卷螺差 281 266 ↑15 盘面/钢厂利润 05RB 1055 947 ↑108 05HC 281 266 ↑15 华东短流程利润 #N/A 171 #N/A 中原期货研究所 3 请务必阅读风险揭示与免责声明 华东长流程利润 0 391 ↓-391 废钢 上海 3020 3020 0 唐山 3305 3345 ↓-40 安阳 3030 3030 0 螺废价差 华东地区 1680 1680 0 2、 每日重点指标 图1 螺纹主力价格（元/吨）与持仓量（万手） 图2 热卷主力价格（元/吨）与持仓量（万手） 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图3 全国螺纹钢分地区价格 图4 全国热卷分地区价格 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图5 螺纹05合约基差 图6 热卷05合约基差 中原期货研究所 4 请务必阅读风险揭示与免责声明 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图7钢厂卷螺生产毛利 图8 05合约卷螺价差 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图9 螺纹主力成交前五名 图10 热卷主力成交前五名 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 中原期货研究所 5 请务必阅读风险揭示与免责声明 3、行业资讯 【中汽协：2月份汽车销量同比增长364.8%至145.5万辆】从中国汽车工业协会获悉，中国2月份汽车销量145.5万辆，同比增长364.8%。其中，2月乘用车销量115.6万辆，同比增长409.9%。 今年1-2月，中国汽车销量395.8万辆，同比增长76.2%. 【钢铁、水泥、电解铝等行业将逐步纳入全国碳交易市场】据了解，除电力已纳入外，石化、化工、建材、钢铁、有色金属、造纸、航空剩余七大行业，将在“顺利对接、平稳过渡”的基调下逐步纳入全国碳市场。拥有良好碳排放数据基础的水泥、电解铝行业将可能优先纳入全国碳交易市场。尚未被纳入全国市场的行业将继续在试点市场进行交易。因此，在未来一段时间内，试点市场和全国市场将会并行。 【湖北省去年压减粗钢产能780万吨】3月11日，在鄂州市召开的全省钢铁行业技改示范交流现场会上，湖北省经信厅通报了湖北省钢铁行业技改工作推进情况：2020年，湖北省钢铁行业超低排放改造完成率达100%，引导8家钢铁企业整体关停退出、压减粗钢产能780万吨，用1年时间超额完成国家确定5年、省政府确定3年的压减产能任务 中原期货研究所 6 请务必阅读风险揭示与免责声明 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司 研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 电话：4006-967-218 网址：www.zyfutures.com 中原期货研究所 7 请务必阅读风险揭示与免责声明 上海分公司 上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 电话：021-68590799 新乡营业部 河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 电话:0373-2072881 南阳营业部 河南省南阳市人民路175号粮业大厦三楼 电话：0377-63261919 灵宝营业部 河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 电话:0398-2297999 洛阳营业部 河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 电话：0379-61161502 西安营业部 陕西省西安未央区未央路138-1号中登大厦A座8层F7室至F8室 电话:029-89619031 大连营业部 辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元 电话:0411-84805785 武义营业部 浙江省金华市武义县壶山广场9幢701-702室 电话：0579-87679817 杭州营业部 浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室 电话：0571-85236619