螺纹热卷日报：环保限产逻辑升温 钢价再攀高峰

中原期货研究所 1 请务必阅读风险揭示与免责声明 环保限产逻辑升温 钢价再攀高峰 日报∣螺纹热卷 发布日期：2021-04-26 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 刘培洋 0371-61732882 liupy_qh@ccnew.com 从业资格号：F0290318 投资咨询号：Z0011155 彭博涵 0371-61732882 pengbh_qh@ccnew.com 从业资格号：F3076814 联系人微信 公司官方微信 宏观要闻 钢协副会长骆铁军上周五在板材市场座谈会上表示，目前中国钢材价格在全球范围内仍属于偏低的，为下游制造业出口旺盛做出了较大的贡献，钢铁行业不希望钢材价格短期内大幅波动，希望钢价稳定，这有利于上下游企业稳定生产经营。 供需现状 现货方面，4月26日现货报价继续上涨：全国螺纹钢均价5237元/吨，环比涨34元；上海热卷4.75mm报价5770元/吨，环比涨50元；原料方面，连云港PB 61.5粉矿报价1275元/湿吨，环比涨36元；废钢价格上涨，富宝监测全国钢厂 47涨0跌，涨幅20元-50元/吨。期货方面，成材盘面继续上涨，螺纹10合约收于5371元/吨，涨1.36%；热卷10合约收于5737元/吨，涨2.63%。 逻辑分析 上周钢联供需数据显示，五大材供需数据双弱，其中产量大幅增加（热卷增幅大），消费整体回落（螺纹降幅较大），总库存降幅放缓。具体看，螺纹产量环比增加2.6万吨至360万吨， 总库存降幅收窄，表观消费连续两周回落且降幅较大。热卷产量增7.8万吨至322万吨，库存降1.39万吨至340万吨，表需降5.4万吨至323万吨。整体看，压产预期难以撼动当下的高产量，旺季需求开始高位转弱，总库存降幅同比环比均放缓。但是近期河北环保限产领跑全国，市场对年内压产预期一致，虽然目前除河北以外地市暂未跟随出台更多限产政策，但市场已开始交易减产逻辑，贸易商囤货惜售明显，钢价维持偏强运行。 策略建议 供应收紧螺纹主导钢市，钢价涨势不改，建议回调做多为主。 中原期货研究所 2 请务必阅读风险揭示与免责声明 1、 螺纹热卷数据表 2、 每日重点指标 图1 螺纹主力价格（元/吨）与持仓量（万手） 图2 热卷主力价格（元/吨）与持仓量（万手） 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图3 全国螺纹钢分地区价格 图4 全国热卷分地区价格 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图5 螺纹10合约基差 图6 热卷10合约基差 中原期货研究所 3 请务必阅读风险揭示与免责声明 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图7钢厂卷螺生产毛利 图8 10合约卷螺价差 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图9 螺纹主力成交前五名 图10 热卷主力成交前五名 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 中原期货研究所 4 请务必阅读风险揭示与免责声明 3、行业资讯 唐山发布关于应对近期臭氧污染过程的通知，4月25日20时至26日12时、26日20时至27日12 时，钢铁企业烧结机停产、水泥企业旋窑停产、铸造和砖瓦窑等临时停止生产。 【唐山市丰润区关于应对近期臭氧污染过程的通知（钢铁行业相关部分）】 按照市大气办通知要求，自 4月 18日起我市主要以偏南风为主，温度回升，紫外线增强，扩散条件差。将出现以臭氧为首要污染物的中至重度污染过程。为有效应对此轮污染过程，最大限度减轻污染程度，在执行《唐山市丰润区 4月份大气污染防治攻坚行动方案》的基础上，自 4 月 18 日 20 时至 26 日 8 时采取以下加严减排措施。据唐山市丰润区减排调度安排，21日24时起，唐山市丰润区调坯型钢厂将开始执行减停产至月底 中原期货研究所 5 请务必阅读风险揭示与免责声明 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司 研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 电话：4006-967-218 网址：www.zyfutures.com 中原期货研究所 6 请务必阅读风险揭示与免责声明 上海分公司 上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 电话：021-68590799 新乡营业部 河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 电话:0373-2072881 南阳营业部 河南省南阳市人民路175号粮业大厦三楼 电话：0377-63261919 灵宝营业部 河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 电话:0398-2297999 洛阳营业部 河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 电话：0379-61161502 西安营业部 陕西省西安未央区未央路138-1号中登大厦A座8层F7室至F8室 电话:029-89619031 大连营业部 辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元 电话:0411-84805785 武义营业部 浙江省金华市武义县壶山广场9幢701-702室 电话：0579-87679817 杭州营业部 浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室 电话：0571-85236619