医药行业周报：新修订《医疗器械监督管理条例》发布，创新纳入发展重点

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 医药生物 医药行业周报（20210322） 维持评级 新修订《医疗器械监督管理条例》发布，创新纳入发展重点 看好 2021年3月22日 行业研究/定期报告 行业近一年市场表现 市场回顾及行业估值 ➢ 医药生物下跌0.83%，跑赢沪深300指数1.88个百分点，在28个申万一级子行中排名16。医药子板块涨跌不一，医药商业涨幅最大，上涨3.88%，医疗服务跌幅最大，下跌4.52%。截至2021年3月19日，申万一级医药行业PE（TTM）为41.85倍，相对沪深300最新溢价率为171%。子板块中医疗服务估值最高，为114.10倍，医药商业估值最低，为21.64倍。 行业要闻 ➢ 修订后《医疗器械监督管理条例》发布 ➢ 第二批鼓励仿制药品目录发布 新型冠状病毒肺炎进展情况 ➢ 截止2021年3月21日，全国（不含港澳台）累计确诊病例90,106人，现有确诊病例161人，累计死亡病例4,636人，累计治愈出院病例85,309人，境外输入累计确诊病例5,202人。 ➢ 截止2021年3月21日，海外累计确诊病例1.24亿人，累计确诊病例最多的国家为美国，共3,052万人，其次为巴西与印度，分别确诊1,200万人、1,165万人。 核心观点 ➢ 行业基本面良好，刚性需求带来确定性成长，我们维持行业长期看好观点，建议持续关注核心资产长期投资价值：（1）带量采购常态化倒逼企业向创新转型，医保“腾笼换鸟”加速创新药放量，政策大力推动创新研发，我国医药创新迎来黄金发展期，建议关注研发实力雄厚，管线丰富，梯度合理，产品优势突出的国产创新龙头企业及产业链相关优质CXO企业，恒瑞医药、药明康德等；（2）随着国内经济水平的不断提高，医药产业迎来消费升级需求，具有消费属性且规避医保控 分析师：刘建宏 执业登记编码：S0760518030002 电话：0351-8686724 邮箱：liujianhong@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层 山西证券股份有限公司 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心7层 http://www.i618.com.cn 相关报告 医药行业2021年投资策略--后疫情时期的医药发展新格局 2020年医保目录点评：医保基金持续“腾笼换鸟”，加速创新药放量 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 费政策的疫苗、生长激素等药品细分领域景气度持续，建议关注相关优质龙头企业智飞生物、康泰生物、长春高新等。 ➢ 3月18日，新修订《医疗器械监督管理条例》（以下简称“条例”）发布，《条例》明确提出国家制定医疗器械产业规划和政策，将医疗器械创新纳入发展重点，对创新医疗器械予以优先审评审批，支持创新医疗器械临床推广和使用；国家完善医疗器械创新体系，支持医疗器械的基础研究和应用研究，促进医疗器械新技术的推广和应用，在科技立项、融资、信贷、招标采购、医疗保险等方面予以支持等多条创新鼓励政策。政策红利将极大推动行业创新研发，加速医疗器械高质量发展，建议关注迈瑞医疗等创新能力较强的优质医疗器械上市公司。 风险提示 ➢ 行业政策风险、药品安全风险、研发风险、市场竞争风险。 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 目录 1.市场回顾 ............................................................................................................................................................................ 4 1.1市场整体表现 ............................................................................................................................................................. 4 1.2细分行业市场表现 ..................................................................................................................................................... 4 1.3个股涨跌幅榜 ............................................................................................................................................................. 5 2.行业估值情况 .................................................................................................................................................................... 5 3.行业要闻 ............................................................................................................................................................................ 6 4.新型冠状病毒肺炎进展情况 ............................................................................................................................................ 6 5.风险提示 ............................................................................................................................................................................ 7 图表目录 图1：申万一级行业及沪深300指数涨跌幅对比 ............................................................................................................ 4 图2：医药生物行业各子板块涨跌幅对比 ........................................................................................................................ 4 表1：医药生物行业个股涨跌幅前十名与后十名（%） ................................................................................................ 5 图3：申万一级医药生物行业和沪深300指数估值及相对PE ..................................................................................................... 5 图 4：医药各子行业估值情况 ............................................................................................................................................. 5 图5：累计及新增确诊病例情况（人，不含港澳台） .................................................................................................... 6 图 6：境外输入累计确诊及新增病例情况（人，不含港澳台） ................................................................................................... 6 图7：海外累计及新增确诊病例情况（人） .................................................................................................................... 7 图 8：海外各国累计确诊病例情况（人） ....................................................................................................................... 7 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 4 1.市场回顾 1.1市场整体表现 上周沪深300指数下跌2.71%，报5007.09点。申万一级行业涨跌不一，其中医药生物下跌0.83%，跑赢沪深300指数1.88个百分点，在28个申万一级子行中排名16。 图1：申万一级行业及沪深300指数涨跌幅对比 数据来源：wind，山西证券研究所 1.2细分行业市场表现 上周医药子板块涨跌不一，医药商业涨幅最大，上涨3.88%，医疗服务跌幅最大，下跌4.52%。 图2：医药生物行业各子板块涨跌幅对比 数据来源：wind，山西证券研究所 -5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%轻工制造国防军工综合纺织服装商业贸易公用事业休闲服务交通运输建筑装饰房地产家用电器机械设备钢铁化工食品饮料医药生物计算机建筑材料传媒通信农林牧渔采掘汽车银行有色金属沪深300电气设备电子非银金融-6.00%-