盈趣科技发布2020年报，实现营收53.1亿元，同比增长37.8%；实现归母净利润10.2亿元，同比增长5.3%；实现扣非归母净利润9.0亿元，同比增长1.5%。单季度来看，Q1、Q2、Q3、Q4公司分别实现营收7.4、9.7、16.5、19.6亿元，分别同比增长6.6%、3.1%、69.5%、56.2%；实现归母净利润1.7、2.2、3.0、3.4亿元，分别同比增长9.1%、-16.3%、29.3%、4.3%；实现扣非归母净利润1.6、1.8、2.7、2.9亿元，分别同比增长17.8%、-24.7%、17.7%、3.2%。整体业绩符合预期。长期盈利能力有望改善。受益于海外家用雕刻机及其耗材、水冷散热控制系统、健康环境产品和汽车电子等下游需求的快速增长，公司核心产品销售显著放量，实现2020年单季度收入69.5%、56.2%的亮眼增长，验证了我们对公司在基本面上短期已走出业绩底部的判断。从盈利能力来看， 2020年公司毛利率33.7%，较去年同期下降6.1pct.；归母净利率19.3%，较去年同期下降5.9pct.。单季度来看，Q1-Q4公司单季毛利率分别39.1%、37.0%、33.8%、30.1%，分别较去年同期降低0.1pct.、0.6pct.、5.7pct.、12.0pct.，单季归母净利率分别为22.7%、22.8%、18.2%、17.2%，除Q1较去年同期增加0.5pct.外，Q2-Q4分别较去年同期降低5.3pct.、5.7pct.、8.6pct.。公司短期利润率下降主要是产品收入结构调整，同时叠加原材料价格上涨和美元贬值因素的共同作用。随着公司高
