本报告主要探讨了近期白酒资产的投资价值,从经营分析、业绩、资产质量、估值三个维度进行了深入研究。报告指出,虽然近期白酒板块大幅调整,但基本面依旧强劲,复盘历史,茅台收益率阶段性跑输沪深300,其他大部分时间累计收益率均跑赢大盘。近期密集路演反馈,投资者关注点或发生转变,关注短期业绩弹性、基本面潜在风险、估值等问题。报告建议,当前一二线白酒龙头仍是优质投资标的,建议弱化阶段性估值因素,重视时间复利累积带来的价值。