公司首次覆盖报告：国内焊机龙头，发力航天军工业务

上海沪工（603131.SH）是国内最大的焊接与切割设备制造商之一，通过收购航天华宇进入航天军工业务。公司积极布局智能制造领域，军工业务蓄势待发。预计公司2020-2022年归母净利润分别为1.42/2.51/3.95亿元，EPS分别为0.45/0.79/1.24元/股，当前股价对应市盈率分别为43.4/24.5/15.6倍，首次覆盖给予“买入”评级。