调味品主业稳健增长，经营改善持续可期

中炬高新发布业绩快报，2020年实现营收51.23亿元，同比增长9.59%；归母净利润8.9亿元，同比增长23.96%。调味品主业稳健增长，经营改善持续可期。公司战略目标清晰，增长弹性持续可期。我们预计公司20-22年收入分别为51.2/60.5/72.5亿元，同比增长9.59%/18.00%/20.00%；归母净利润分别为8.9/10.8/13.4亿元，同比增长23.96%/21.75%/24.03%；EPS为1.12/1.36/1.69元，当前股价对应估值分别为44/36/29倍，维持买入评级。