本篇研报主要关注黄金珠宝行业,认为在通胀预期下,该行业仍具有投资价值。报告指出,过去一周,零售板块涨幅为2.25%,位列29个中信一级行业的第8位。过去一年,零售板块涨幅为-0.84%,位列29个中信一级行业的第19位。报告建议投资者关注黄金珠宝板块和超市板块,认为2021年是中高端消费的大年,一线城市消费能力更强,相关标的更值得投资者关注。建议关注的公司包括百联股份、首商股份、老凤祥和潮宏基。报告提醒投资者注意风险,包括居民消费需求增速未达预期、地产后周期影响部分子行业收入增速、渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期等。