瑞联新材(688550.SH)发布2020年业绩快报,实现营业收入10.50亿元,同比增长6.00%;归母净利润1.75亿元,同比增长18.12%;扣非归母净利润1.59亿元,同比增长12.71%。2020Q4单季度营收3.22亿元,同比增长50.62%;单季度归母净利润0.52亿元,同比增长95.01%。公司2020Q4业绩表现靓丽,结合业绩快报,我们略微上调2020年盈利预测,维持2021、2022年盈利预测不变,预计公司2020-2022年归母净利润为1.75(+0.01)、2.49、3.21亿元,对应EPS分别为2.50(+0.02)、3.54、4.57元/股,当前股价对应PE分别为33.2、23.4、18.2倍。我们看好公司进一步拓展自身核心技术在医药CDMO行业的延伸应用,维持“买入”评级。