公司信息更新报告：业绩符合预期，OLED材料成为第一大业务板块

公司2024年及2025年Q1业绩符合预期，主要数据如下：

• 2024年实现营收14.59亿元（同比+20.74%），归母净利润2.52亿元（同比+87.6%），扣非净利润2.37亿元（同比+103.43%）。
• 2024Q4实现营收3.65亿元（同比+32.25%），归母净利润0.66亿元（同比+83.86%）。
• 2025Q1实现营收3.44亿元（同比+4.83%），归母净利润0.46亿元（同比+32.9%）。 公司拟每10股派发现金红利5.90元（含税）。

业务结构及盈利能力：

• 2024年显示材料、医药中间体、电子材料营收分别为12.76亿元（同比+23.69%）、1.54亿元（同比+13.59%）、0.29亿元（同比-19.90%），毛利率分别为43.14%、57.78%、18.15%。
• OLED业务成为第一大业务板块，液晶单体盈利能力稳定；医药CDMO产品供应稳定，新客户开拓初见成效；电子材料销售数量同比增加72%，但部分显示用电子材料客户采购放缓，半导体材料竞争加剧。
• 2024年公司销售毛利率、净利率为44.2%、17.26%（同比+9.01pcts、+6.15pcts），主要得益于高附加值产品销量增加及成本管控体系构建。

盈利预测及投资建议：

• 预计2025-2027年归母净利润为3.16亿元、4.03亿元、4.60亿元，对应EPS为1.84元/股、2.34元/股、2.67元/股，当前股价对应PE为20.4倍、16.0倍、14.1倍。
• 看好公司从OLED升华前材料向下游终端材料延伸，医药中间体、电子化学品产能扩建及客户扩展，成长动力充足，维持“买入”评级。

风险提示： 投资进展不及预期、控制权变更、显示技术迭代等。