2020年业绩快报点评：营收质量显著提升，新兴安全推动长期高成长

奇安信-U(688561)发布了2020年业绩快报，营收增速领先行业，亏损持续收窄。公司坚定实施“高质量发展”战略，硬件集成业务占比明显下降，公司毛利率由2019年度的56.72% 提升至59.55%。当前集成占比大幅下降，基础架构安全（以零信任等为代表）、大数据安全（以态势感知为代表），两类新赛道产品在市场上的竞争力不断提升，营收占比由2019年的34.95% 提升至42.65%，新兴安全业务依然保持高增长。公司集成占比下降，安全业务实际增速高于表观营收增速。同时，公司进一步加强费用管控、提升经营效率，在持续加大研发投入的同时，销售费用及管理费用营收占比较去年同期有所下降。