水泥行业研究：板块估值低位，涨价催化股价修复

水泥行业在2020年受到价格下滑的影响，导致板块估值出现了“杀估值”调整。然而，随着2021年一季度下游施工的提前启动和水泥价格的上涨，水泥板块的估值有望进一步修复。建议关注华新水泥、祁连山、冀东水泥等公司。同时，水泥行业在供给端的控制力度和海外水泥龙头的投资价值也是需要关注的风险因素。