低价收购少数股权增厚业绩

华润微是一家主要从事功率半导体、智能控制IC和传感器的研发、设计、制造和销售的公司。公司通过收购重庆华微的少数股权，增厚了公司的业绩。此次收购验证了公司“体外投资，后期收购”模式的优势，可以降低公司在产线投产初期的盈利压力，助力公司完成“一体化”产品公司的转型。公司预计12寸产线与重庆华微8寸线采用类似模式。公司目前与重庆西永规划建设月产3万片的12寸中高端功率半导体制造产线。由于收购股权增厚业绩，我们上调公司2021年和2022年的盈利预测至16.7亿元（上调7.5%）和18.3亿元（上调7.6%），维持“买入”评级。