汇兑压制2020年业绩，1月营收高增长奠定2021持续高增长

鹏鼎控股是一家专注于FPC行业的公司，其主要客户为苹果。2020年，由于全球外汇市场波动较大，人民币升值幅度较大，公司由于其主要客户苹果的原因大部分结算均使用美元，因此整体造成了公司在2020年产生了汇兑损失2.32亿元，而2019年公司实现汇兑收益0.45亿元，此为公司利润略微下滑核心原因。剔除汇兑影响，公司2020年归母净利润较2019年同比增长6.33%。同时公司由于受益于2020年大客户苹果新机发布的畅销，从收入、利润总额、净利润（剔除汇兑影响后）均符合或略超公司在2019年年报中的展望。1月营收同比实现高增长，行业景气度持续高涨再次得到验证。公司公告1月份营收21.67亿元，同比增长43.06%，我们认为高增长的原因如下：1）由于2020年新机发布较迟，致使整体需求向后递延，带动本该为淡季的1月实现同比高增长；2）由于苹果新机带来的销售超预期，带动产业链备货较为乐观；3）5G带动的换机需求以及智能手机竞争格局的逐步优化带动苹果手机需求向上。同时以上核心三大原因也同时验证了电子行业景气度持续向上的逻辑。