汇兑短期压制2020年，多维度布局奠定未来增长

根据报告，鹏鼎控股在2020年受到汇兑影响，导致利润下滑，但从中长期来看，折旧摊销的另一面是公司不断扩张产能，为未来公司进一步成长奠定基础。同时，公司软板业务持续提高，价量齐升带动增长，硬板产品多方面拓展，带动增长新动力。预计公司在未来市场占有率逐步提高，且将进一步带动公司稼动率、毛利率的稳步增长。因此，我们预计公司在2021年至2023年将分别实现营收349.62/386.01/422.60亿元，实现归母净利润39.29/44.17/50.59亿元，对应当前估值20.8x/18.5x/16.1x，维持“买入”评级。