嗨体放量超预期，自研+投资丰富产品布局

爱美客发布2020年年度报告，业绩超预期。2020年公司实现营业收入7.09亿元，同比增长27.2%；实现归母净利润4.40亿元，同比增长43.9%；实现扣非后归母净利润4.24亿元，同比增长43.0%。2020 Q4实现营业收入2.45亿元，同比增长51.0%；实现归母净利润1.49亿元，同比增长75.2%；实现扣非后归母净利润1.44亿元。公司是医美玻尿酸终端产品龙头，“自主研发+外部投资”双管齐下，持续丰富在生物医用材料和生物医药领域产品布局，未来可期。我们维持盈利预测，预计公司2021-2023年分别实现归母净利润6.36亿元、9.10亿元、12.61亿元，分别同比增长44.7%、43.0%、38.5%。维持“增持”评级。