金价上行增厚业绩，公司未来成长可期

山东黄金发布了2020年业绩快报，全年归母净利润同比增55%-105%。2021年1月30日，公司预告2020年实现归母净利润约20至26.5亿元，与上年同期相比增加7至13.6亿元，同比增长55%至105%；2020 年实现扣非后归母净利润20至26.5亿元，与上年同期增加 7至13.5亿元，同比增加 55%到105%。公司本期业绩预增的主要原因为：①受全球货币宽松等因素影响，在避险需求下，2020年国际金价大幅上涨；②在经营战略方面，公司在金价上涨情况下适时组织黄金销售。综合双方面因素，2020年公司自产黄金销售毛利增幅较大，利润实现较好增长。