业绩符合预期，降本控费成效显著

西南证券研报点评百亚股份2020年业绩快报：业绩符合预期，降本控费成效显著。公司2020年实现营业收入12.5亿元，同比增长8.8%；实现归属于上市公司股东的净利润1.8亿元，同比增长43%。公司净利率达到14.7%，同比增长3.5pp。公司产品结构不断优化，中高端产品系列占比提升，平滑了部分原材料价格上行的影响。公司强化研发制造，产品价格带持续上行。公司与专业电商团队合资成立了电商控股子公司，运营能力持续提升，电商渠道放量，区域拓展成果显著。预计2020-2022年EPS分别为0.43元、0.57元、0.73元，维持“持有”评级。