本周沪深300指数下降3.91%，国防军工板块下降11.68%，军工板块跑输7.77%。从行业来看，在中信30个一级子行业中，军工行业排名第30位。本周核心观点：本周，军工板块大幅度调整，中信军工指数中仅三家上涨，分别为获得芯片订单的景嘉微+9.1%、20年业绩预告大超预期的振华科技+3.4%、前期涨幅较小的四创电子+0.28%。近期，部分军工企业发布2020年业绩预告，其中上游电子元器件企业业绩增长超预期，表明行业景气度持续提升，建议关注航空、导弹、碳纤维产业链相关个股。①行业基本面。短期，疫情影响消除，军工核心资产订单持续提升，全年业绩有望稳定增长。中期，新型主战装备批产提速、实弹训练以及地缘政治影响有望提升军队采购量，“十四五”期间军队采购需求将显著提升。长期，武器装备存量仍然偏低，新型装备占比较小，未来军费投入有望提升。②板块估值。中证军工指数估值处于历史中枢位置，后续仍有提升空间。③基金持仓比例。基金重仓持股比例连续两个季度回升，但和15年高点持仓相比，提升空间大。本周事件点评：C919有望年内交付，看好大飞机产业链配置价值。1月25日，据新华财经报道，2021年上海将推动国产大飞机C919取得适航证并交付首架。C919飞机于2008年开始研制，2015年11月2日完成总装下线，2017年5月5日成功首飞，目前共有6架C919飞机进行取证试飞。近日，C919客机已完成高寒试验，并于28日完成上海审定中心对于C919飞机首次局方审定试飞。根据最新消息表明，2021年，我国国产大飞机C919在取得适航证后将交付航空公司。此前，C919客机已经获得超过1000架订单，未来首架机有望交付给中国东方航空，交由其旗下子公司一二三航空运营。我们认为，随着C919完成
