来水颇丰助推电量增发，叠加投资收益促亮眼业绩

长江电力发布2020年度业绩快报，实现总营业收入578.51亿元，同比增长15.99%，实现归母净利润263.15亿元，同比增长22.15%。业绩快报超预期，主要系2020年长江来水罕见偏丰带来电量增发。此外，公司加大投资力度，股权投资收益有望进一步增长。我们预计公司2020年-2022年的EPS分别为1.16元、1.14元、1.16元，对应PE为16.6x、16.8x和16.5x，给与买入-A评级，6个月目标价23元。