公司点评报告：精细化管理见成效，料扣非业绩超预期

本报告是关于贵州轮胎的分析报告，预计公司2020年归母净利润为10.6亿元-11.8亿元，同比增长684%-769%；扣非归母净利润为4.8亿元-6.0亿元，同比增长224%-301%。报告认为，公司当期确认一期房屋征收补偿收入净收益约5.9亿元，包含其他非经常性损益共计对当期净利润影响预计为5.82亿元，则公司2020年扣非归母净利润预计约为5.4亿元，同比+262%。公司原材料价格下降和精细化管理初见成效是业绩增长的主要原因。同时，报告预计重卡保有量大幅增长下，替换市场有望迎来确定性机会，公司产能有望进一步提升整体业绩。