上周市场呈现普涨,两市成交额有四日超万亿。央行周内净投放5980亿元,节前流动性紧张情绪得以缓解。其中电气设备、医药、化工、有色以10.2%/7.8%/6.7%/5.3%的周度收益领涨市场,建筑装饰以-2.1%的周度收益领跌市场。行业估值持续分化,其中电气设备、医药、交运等行业估值明显抬升,建筑装饰、通信等行业估值回调。春节临近叠加近期国内疫情反复,将抑制中上游部分产品需求;同时春节消费将推升食品等行业景气度,假期旅游受疫情反复限制有望转向影视传媒,意味着行业景气度分化或将加剧。具体景气度研判如下:上游景气度排序,化工/交运>有色>煤炭/钢铁;中游景气度排序,电气设备/造纸>玻璃/水泥;下游景气度排序,汽车>影视传媒>农林牧渔>家电/纺服;TMT景气度排序:面板>智能手机;金融景气度排序:券商>银行。