行业配置之景气度跟踪（第31期）：逢低布局“价调、量升”的周期品种

景气度跟踪观点：近期全球通胀上涨势头明显，国内政府控价与海外货币政策转向预期使周期品种价格高位承压调整。然而，伴随海外疫情趋于缓解，经济复苏力度增强，对于中上游资源周期需求明显回暖，叠加国内“碳中和”供给抑制，煤炭、钢铁、工业金属、机械设备等周期品景气或仍将呈现中枢向上。下游消费与TMT，当前下游需求恢复趋缓，新能源产业以及原材料短缺的TMT行业景气度维持高位；下半年伴随着政府与居民潜在消费动力逐步释放，消费盈利端景气伴随CPI上行将是大概率事件。大金融，企业中长期贷款增速持续向好，房贷监管驱严或为资本市场带来增量资金。随资本市场改革不断深入，银行及券商景气度将再次受益。总体而言，中长期国内消费、投资需求均有较大释放空间，景气高点未至，景气扩散仍将继续。