线上销售改善，Q4业绩略超预期

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苏泊尔公布2020年业绩预告，预计2020年实现收入186.0亿元，YoY-6.3%；实现业绩17.8亿元~19.1亿元，YoY-7.1%~-0.3%。Q4单季收入增速环比提升，公司线上销售持续改善，单季业绩表现略超预期。展望后续，我们认为，后疫情时代消费者居家时间延长，小家电线上红利有望延续，叠加线下渠道复苏，公司收入增速有望提升。同时，公司外销收入或提速，Q4苏泊尔外销增速或明显提速。苏泊尔是我国厨房小家电的优势品牌，品牌影响力保持领先。长期来看，考虑到其产品结构和销售渠道不断优化，我们认为，公司业绩将保持快速增长。我们预计公司2020年~2021年的EPS分别为2.25/2.49元，维持买入-A的投资评级。