金融期权日报：股指短期内区间震荡行情

金融期权日报 股指短期内区间震荡行情 今日点评 2021年01月14日,50ETF跌1.55%,收于3.802,300ETF(上交所)跌1.82%,收于5.543,300ETF(深交所)跌1.80%,收于5.462,沪深300指数跌1.93%,收于5470.46。 上证50ETF期权成交量PCR为0.68,上一交易日成交量PCR为0.52；持仓量PCR为0.97,上一交易日持仓量PCR为1.04。上交所3000ETF期权成交量PCR为0.70,上一交易日成交量PCR为0.52；持仓量PCR为1.01,上一交易日持仓量PCR为1.13。深交所300ETF期权成交量PCR为0.62,上一交易日成交量PCR为0.49；持仓量PCR为0.97,上一交易日持仓量PCR为1.01。中金所沪深300指数期权成交量PCR为0.63,上一交易日成交量PCR为0.48；持仓量PCR为0.90,上一交易日持仓量PCR为0.94。 上证50ETF期权2021年01月平值期权隐含波动率为20.37%,标的20交易日历史波动率为20.69%。上交所300ETF期权2021年01月平值期权隐含波动率为20.64%,标的20交易日历史波动率为20.16%。深交所300ETF期权2021年01月平值期权隐含波动率为21.62%,标的20交易日历史波动率为19.68%。中金所沪深300指数期权2021年01月平值期权隐含波动率为14.65%,标的20交易日历史波动率为19.71%。 昨日两市股指全天震荡走软，前期抱团强势股开始回调，汽车、白酒、军工板块领跌。近期股市呈现结构性的特征，随着注册制的不断推进，IPO的稀缺性不复存在，资金向龙头股票集中，推动行业龙头个股不断上涨。虽然基本面和政策面对股指的支撑力量仍较强，资金抱团的个股大多有业绩预期或者行业政策预期，不过随着个股估值上升其中也蕴含着抱团资金松动或者业绩不及预期的风险，追涨的收益风险比不高。基本面方面，经济复苏向好的趋势在2021年上半年仍将延续。政策层面，中央经济工作会议明确政策操作不急转弯，全球偏宽松的环境在2021年内还将延续。总体而言，股指下方支撑作用较强且情绪面仍偏乐观，预计短期内股指呈现区间震荡的行情。操作上可以根据支撑位执行牛市价差策略。 宝城期货金融研究所 姓 名：龙奥明 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 从业资格号： F3035632 投资咨询号：Z0014648 报告日期：2021年1月15日 扫描上方二维码，关注宝城期货有限责任公司（ID：bcqhwx） 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。此外，作者薪酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 金融期权日报 上证50ETF期权 图1：50ETF走势 051015202522.22.42.62.833.23.43.63.842020-01-022020-01-152020-02-052020-02-182020-03-022020-03-132020-03-262020-04-092020-04-222020-05-082020-05-212020-06-032020-06-162020-07-012020-07-142020-07-272020-08-072020-08-202020-09-022020-09-152020-09-282020-10-192020-10-302020-11-122020-11-252020-12-082020-12-212021-01-0450ETF期权标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图2：50ETF期权当月系列T型报价 510050.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.5138-8.581169256047.413.300.00060-50.0066323903747.410.4102-13.3745391714136.743.400.00130-18.75112377747336.740.3115-16.64173695147429.323.500.002903.573201115064729.320.2176-21.56316665759425.713.600.0067013.565429214064125.710.1331-29.399939415298623.183.700.0202054.2015264715248623.180.0659-39.7136078613162121.303.800.0550051.102498329319921.300.0302-46.7434124017607222.303.900.1191042.121832655513322.300.0127-54.8016200117965623.524.000.2035032.14673871364123.520.0066-52.529558310532126.254.100.2964021.7211702350226.250.0045-47.06582819184929.914.200.3941016.602194144029.910.0023-65.15346633729531.894.300.4926012.47182370531.89认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图3：50ETF期权成交量和持仓量PCR 金融期权日报 合约月份标的认购期权成交量认沽期权成交量成交量占比PC_Ratio(VOL)上日PC_Ratio(VOL)认购期权持仓量认沽期权持仓量持仓量占比PC_Ratio(OI)上日PC_Ratio(OI)202101510050.SH146901595487281.82%65.00%48.43%110323295633064.25%86.68%98.12%202102510050.SH20048616925612.48%84.42%55.48%22289420871513.46%93.64%89.58%202103510050.SH69147563624.24%81.51%70.22%20290027592214.94%135.99%135.94%202106510050.SH24233190621.46%78.66%112.84%1008851348057.35%133.62%133.31%17628811199552100.00%68.04%51.60%16299111575772100.00%96.68%104.18%合计 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图4：50ETF期权当月系列希腊字母Greek 510050.SHDeltaGammaVegaThetaRho行权价DeltaGammaVegaThetaRho1.00000.00050.0000-0.00020.00133.300.00000.00050.00000.00000.00000.99950.01250.0000-0.00020.00133.40-0.00050.01250.00000.00000.00000.99320.14600.0001-0.00030.00133.50-0.00680.14600.0001-0.00010.00000.94980.79710.0008-0.00070.00133.60-0.05020.79710.0008-0.0005-0.00010.79962.16040.0021-0.00150.00113.70-0.20042.16040.0021-0.0012-0.00030.52343.06970.0030-0.00200.00073.80-0.47663.06970.0030-0.0017-0.00070.24122.40260.0023-0.00150.00033.90-0.75882.40260.0023-0.0013-0.00110.07431.08340.0010-0.00070.00014.00-0.92571.08340.0010-0.0004-0.00140.01510.29320.0003-0.00020.00004.10-0.98490.29320.00030.0001-0.00150.00200.04940.00000.00000.00004.20-0.99800.04940.00000.0002-0.00160.00020.00540.00000.00000.00004.30-0.99980.00540.00000.0003-0.0016认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图5：50ETF期权隐含波动率 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.002020-01-022020-01-152020-02-052020-02-182020-03-022020-03-132020-03-262020-04-092020-04-222020-05-082020-05-212020-06-032020-06-162020-07-012020-07-142020-07-272020-08-072020-08-202020-09-022020-09-152020-09-282020-10-192020-10-302020-11-122020-11-252020-12-082020-12-212021-01-0450ETF期权标的20日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 金融期权日报 沪深300ETF期权（上交所） 图6：300ETF（上交所）走势 024681012141633.544.555.562020-01-022020-01-152020-02-052020-02-182020-03-022020-03-132020-03-262020-04-092020-04-222020-05-082020-05-212020-06-032020-06-162020-07-012020-07-142020-07-272020-08-072020-08-202020-09-022020-09-152020-09-282020-10-192020-10-302020-11-122020-11-252020-12-082020-12-212021-01-04300ETF期权(上交所)标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图7：300ETF（上交所）期权当月系列T型报价 510300.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.8538-10.231289109644.974.700.000900.0021422331144.970.7551-11.311148235140.604.800.001300.0037383674440.600.6562-12.6223692615438.884.900.001500.0055535296438.880.5501-15.60201094419931.475.000.0030030.432251311571531.470.3114-23.15835943559523.775.250.0115079.699959013780223.770.1183-37.614236259965221.435.500.0637073.1037518111724221.430.0275-54