金融期权日报：短期内股指还将处于区间震荡行情之中

金融期权日报 短期内股指还将处于区间震荡行情之中 今日点评 2020年12月25日,50ETF涨0.69%,收于3.509,300ETF(上交所)涨0.83%,收于5.116,300ETF(深交所)涨0.78%,收于5.030,沪深300指数涨0.84%,收于5042.01。 上证50ETF期权成交量PCR为0.83,上一交易日成交量PCR为0.84；持仓量PCR为0.78,上一交易日持仓量PCR为0.73。上交所3000ETF期权成交量PCR为0.82,上一交易日成交量PCR为0.85；持仓量PCR为0.91,上一交易日持仓量PCR为0.83。深交所300ETF期权成交量PCR为21.97,上一交易日成交量PCR为10.50；持仓量PCR为2.30,上一交易日持仓量PCR为2.03。中金所沪深300指数期权成交量PCR为0.67,上一交易日成交量PCR为0.72；持仓量PCR为0.84,上一交易日持仓量PCR为0.86。 上证50ETF期权2021年01月平值期权隐含波动率为16.51%,标的20交易日历史波动率为14.90%。上交所300ETF期权2021年01月平值期权隐含波动率为15.57%,标的20交易日历史波动率为14.67%。深交所300ETF期权2021年01月平值期权隐含波动率为16.27%,标的20交易日历史波动率为13.80%。中金所沪深300指数期权2021年01月平值期权隐含波动率为16.09%,标的20交易日历史波动率为14.61%。 上周股指均呈现震荡整理的走势，虽然有冲高的势头，但是沪深两市的成交金额暂未出现放量突破的特征。行业板块方面仍然保持着快速轮动的状态，行情波动加剧，未能形成向上的合力。资金面由于央行公开市场操作向市场投放流动性，年末资金面紧张的局势得到一定的缓解，再加上政策面对于货币收紧的期限延长，不急转弯，市场风险偏好有所回升带动主力资金逢低布局明年行情。不过股指快速上行之后面临上方压力位考验，预计指数短期内难以快速突破震荡区间上沿，还将僵持一段时间。由于临近年末，资金面难言宽松，近期海外疫情更加严峻，美国大选也临近终局，市场资金将趋谨慎。整体而言，短期内股指还将处于区间震荡行情之中，以逢低布局多头为宜。ETF期权和股指期权方面，可以根据支撑位执行选择牛市价差策略。 宝城期货金融研究所 姓 名：龙奥明 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 从业资格号： F3035632 投资咨询号：Z0014648 报告日期：2020年12月28日 扫描上方二维码，关注宝城期货有限责任公司（ID：bcqhwx） 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。此外，作者薪酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 金融期权日报 上证50ETF期权 图1：50ETF走势 051015202522.22.42.62.833.23.43.63.82020-01-032020-03-132020-05-152020-07-172020-09-182020-11-202020-03-262020-04-092020-04-222020-05-082020-05-212020-06-032020-06-162020-07-012020-07-142020-07-272020-08-072020-08-202020-09-022020-09-152020-09-282020-10-192020-10-302020-11-122020-11-252020-12-082020-12-2150ETF期权标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图2：50ETF期权当月系列T型报价 510050.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.52075.26300203327.663.000.00150-16.6748781836027.660.42236.321288396024.593.100.00230-17.8644752788224.590.32509.021883788021.273.200.00440-22.81174155007921.270.232211.26112331509719.663.300.01010-20.47728627684119.660.148113.921011614904717.913.400.02450-25.9812827710650717.910.082417.5531472816751117.183.500.05910-18.2627557612766817.180.041515.9215910415220417.473.600.11770-13.71647135673017.470.020814.925856518359918.563.700.19700-11.3480591391818.560.01018.60408275892619.613.800.28690-8.921430137519.610.00555.77124064453921.143.900.38560-7.08904118821.140.003413.3396015283223.024.000.48140-6.52913164623.02认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图3：50ETF期权成交量和持仓量PCR 金融期权日报 合约月份标的认购期权成交量认沽期权成交量成交量占比PC_Ratio(VOL)上日PC_Ratio(VOL)认购期权持仓量认沽期权持仓量持仓量占比PC_Ratio(OI)上日PC_Ratio(OI)202101510050.SH90126573679288.92%81.75%81.76%89459562360569.39%69.71%63.29%202102510050.SH41308339874.09%82.28%94.66%32889319452.96%97.13%94.64%202103510050.SH50330465825.26%92.55%102.23%22087321847420.08%98.91%98.95%202106510050.SH15936159351.73%99.99%98.55%80862845567.56%104.57%102.62%1008839833296100.00%82.60%83.72%1229219958580100.00%77.98%72.87%合计 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图4：50ETF期权当月系列希腊字母Greek 510050.SHDeltaGammaVegaThetaRho行权价DeltaGammaVegaThetaRho0.99940.01250.0000-0.00020.00283.00-0.00060.01250.00000.00000.00000.99490.08460.0002-0.00030.00293.10-0.00510.08460.00020.00000.00000.97310.35580.0007-0.00040.00293.20-0.02690.35580.0007-0.0002-0.00010.90490.96970.0018-0.00060.00273.30-0.09510.96970.0018-0.0004-0.00030.76101.77830.0033-0.00100.00243.40-0.23901.77830.0033-0.0007-0.00080.55022.26900.0042-0.00110.00173.50-0.44982.26900.0042-0.0009-0.00150.32982.07580.0039-0.00100.00103.60-0.67022.07580.0039-0.0007-0.00230.16071.39880.0026-0.00070.00053.70-0.83931.39880.0026-0.0004-0.00290.06320.71160.0013-0.00030.00023.80-0.93680.71160.0013-0.0001-0.00330.02010.27930.0005-0.00010.00013.90-0.97990.27930.00050.0002-0.00360.00520.08630.00020.00000.00004.00-0.99480.08630.00020.0003-0.0037认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图5：50ETF期权隐含波动率 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.002020-01-032020-03-132020-05-152020-07-172020-09-182020-11-202020-03-262020-04-092020-04-222020-05-082020-05-212020-06-032020-06-162020-07-012020-07-142020-07-272020-08-072020-08-202020-09-022020-09-152020-09-282020-10-192020-10-302020-11-122020-11-252020-12-082020-12-2150ETF期权标的20日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 金融期权日报 沪深300ETF期权（上交所） 图6：300ETF（上交所）走势 024681012141633.544.555.52020-01-022020-01-152020-02-052020-02-182020-03-022020-03-132020-03-262020-04-092020-04-222020-05-082020-05-212020-06-032020-06-162020-07-012020-07-142020-07-272020-08-072020-08-202020-09-022020-09-152020-09-282020-10-192020-10-302020-11-122020-11-252020-12-082020-12-21300ETF期权(上交所)标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图7：300ETF（上交所）期权当月系列T型报价 510300.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.00000.00000.004.500.000000.00000.000.52319.60189445900.004.600.00470-35.6212326448790.000.424110.56325548140.004.700.00750-35.3421587524900.000.332013.89134221272013.344.800.01350-37.21438206893213.340.245915.99877124064114.664.900.02650-32.911167078196314.660.168317.5323133510585914.665.000.04990-27.9923238610490614.660.053127.3427907716587916.255.250.18300-15.671020503773916.250.015330.776