第三期员工持股计划彰显发展信心，估值具备吸引力

比音勒芬（002832.SZ）是一家专注于运动休闲服装的品牌，其在2020年表现出了较强韧性，预计全年收入业绩有望实现双位数增长。公司长期发展具备高竞争力，产品端持续创新迭代、渠道端展店+提效并行、线上业务适度尝试新零售业务、营销端持续赞助国家高尔夫球队等。库存有望持续优化，2021年健康成长。公司定位运动时尚细分市场，终端表现优异。预计2020-2022年归母净利润4.68/5.80/6.90亿元，当前股价14.39元，对应2020/2021年PE 为16/13倍，估值具备吸引力，维持“买入”评级。