濮阳惠成是一家化工/化学制品公司,预计2020年归母净利润为1.83、2.19、2.78亿元,EPS分别为0.71、0.85、1.08元/股,当前股价对应2020-2022年PE分别为28.6、23.8、18.8倍。公司是国内品种规格最全的顺酐酸酐衍生物产品生产企业之一,并持续扩张产能,2019年公司拥有顺酐酸酐衍生物产能3万吨,2020年收购山东清洋后产能扩至4.5万吨,并将在古雷生产基地投建5万吨产能。公司拥有亨斯迈、巴斯夫、全球知名OLED材料商等多家国际知名客户,保障新增产能的有效消化和公司的持续成长。公司目前在建的年产3,000吨氢化双酚A产线受濮阳市污染管控的影响,投产时间延后至2021年6月30日;古雷募投项目中的3,000吨氢化双酚A预计于2023年投产,将进一步满足未来的市场需求。