2020年度生产经营情况点评：整体经营稳健，“十四五”行以致远

根据茅台集团2020年度生产经营情况公告，公司预计实现营收977亿元左右，同增10%左右，其中茅台酒基酒5万吨，系列酒基酒2.5万吨。预计实现归母净利润455亿元左右，同增10%左右。系列酒表现亮眼，预计2020年酱香酒营销公司收入94亿元左右，2021年系列酒仍将有望保持良好增长态势。产能技改方面，2020年9月茅台“十三五”茅台酒技改扩建项目全面完工，10月份全面投产，预计此部分产能将于2021年释放，同时3万吨酱香系列酒技改项目稳步推进，未来将进一步满足市场系列酒消费需求，贡献茅台未来增长。预计2020年实现茅台酒/系列酒基酒生产5/2.5万吨，预计产能总体较同期稳中略升。茅台集团超额完成年度目标，“十三五”圆满收官。展望未来，茅台集团将力争在“十四五”期间成为贵州首家世界500强企业。