传媒行业周报：进入中报期，关注影视游戏低估值龙头

证券研究报告·行业报告·行业周报 规范、超越、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 进入中报期，关注影视游戏低估值龙头——传媒行业周报（0807-0811） 报告日期：2017年08月14日  上周五，钢铁、有色金属、煤炭等涨价资源股集体出现暴跌带动指数大幅下挫。沪指险守3200点，最终沪深两市均收周阴线，但创业板指上涨。从各市场指数看，创业板指上涨1.31%，上证综指、深证成指和沪深300涨跌幅分别为-1.64%、-0.67%和-1.62%。从申万28个一级指数上看，涨幅排名前三的是食品饮料、医药生物和农林牧渔，分别上涨3.66%、1.57%和0.91%；跌幅前三位的是钢铁、非银金融和化工，分别下跌5.37%、4.24%和3.62%。上周传媒板块小幅下跌0.16%，居涨跌幅榜第九位，跑赢沪深300指数1.46个百分点。  行业及公司动态回顾：1）光正集团子公司预中标1.8亿元广播电视塔建设PPP项目；2）继迪士尼后脸书也要分一杯羹，视频业务出现大混战；3）阿里影业联合优酷，开创影视综艺及艺人经纪新模式；4）上海迪士尼乐园游客量超1300万，有望首个财年盈亏平衡；5贵广网络发布新智能终端；6）阿里影业推授权宝布局IP授权领域；7）京东牵手微影时代，加速泛娱乐战略布局；8）MSCI：拟将分众传媒等六只个股加入其中国A股指数；9）1000万一集，一部“剧王”让慈文传媒签下8亿元大单。  上市公司点评: 1）天舟文化（300148.SZ）2017中报点评；2）北京文化（000802）2017半年报点评。  市场总体行情仍处于震荡盘整阶段，大盘的持续上涨缺乏量能配合，而创业板近期有良好表现，获得了市场资金的青睐，有望带动市场人气。从申万28个一级指数表现上看，传媒板块从年初至今累计跌幅居前，目前估值水平已到历史低位，下跌带来投资机会，我们认为在行业景气度良好，整体业绩较好的因素下，板块未来表现可期。进入2017年中报期，较多企业中报和快报业绩喜人，我们重点看好业绩良好的影视和游戏板块，建议关注有估值偏低且有业绩支撑的个股，如：影视内容龙头且低估值的华策影视、拥有丰富IP储备的完美世界等。 市场表现 指数/板块 过去一周涨跌幅（%） 过去一月涨跌幅（%） 2017年涨跌幅（%） 上证综指 -1.64 -0.13 3.38 深证成指 -0.67 -2.04 1.12 创业板指 1.31 -3.39 -11.21 沪深300 -1.62 -0.17 10.19 SW传媒 -0.16 -3.53 -17.09 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 指数表现（最近一年） -30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%传媒(申万)沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 研究员 于芳 执业证书编号 S1050515070001 邮箱 yufang@cfsc.com.cn 电话 021-54967582 传媒 行业评级：增持 规范、超越、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 2 证券研究报告·行业报告 目录 1. 市场行情回顾 .........................................................................................................................................3 2. 行业及公司动态回顾 ..............................................................................................................................4 2.1 光正集团子公司预中标1.8亿元广播电视塔建设PPP项目 ......................................................................... 4 2.2 继迪士尼后脸书也要分一杯羹，视频业务出现大混战................................................................................. 4 2.3 阿里影业联合优酷，开创影视综艺及艺人经纪新模式................................................................................. 4 2.4 上海迪士尼乐园游客量超1300万，有望首个财年盈亏平衡 ....................................................................... 5 2.5 贵广网络发布新智能终端 ................................................................................................................................ 5 2.6 阿里影业推授权宝布局IP授权领域 .............................................................................................................. 5 2.7 京东牵手微影时代，加速泛娱乐战略布局 .................................................................................................... 6 2.8 MSCI：拟将分众传媒等六只个股加入其中国A股指数................................................................................. 6 2.9 1000万一集，一部“剧王”让慈文传媒签下8亿元大单............................................................................ 6 3. 上市公司点评 .........................................................................................................................................7 3.1 天舟文化（300148.SZ）2017中报点评 ......................................................................................................... 7 3.2 北京文化（000802）2017半年报点评 ........................................................................................................... 7 4. 本周观点 .................................................................................................................................................8 图表目录 图表 1：过去一周的SW传媒排名（%）........................................................................................................ 3 图表 2：2017年至今SW传媒指数涨跌幅（%） ........................................................................................... 3 图表 3：过去一周传媒子板块涨跌幅（%）.................................................................................................. 3 图表 4：2017年传媒子板块涨跌幅（%）..................................................................................................... 3 图表 5：SW传媒静态估值（PE/TTM） .......................................................................................................... 4 图表 6：28个申万一级指数估值 .................................................................................................................. 4 规范、超越、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 3 证券研究报告·行业报告 1. 市场行情回顾 上周五，钢铁、有色金属、煤炭等涨价资源股集体出现暴跌带动指数大幅下挫。沪指险守3200点，最终沪深两市均收周阴线，但创业板指上涨。 从各市场指数看，创业板指上涨1.31%，上证综指、深证成指和沪深300涨跌幅分别为-1.64%、-0.67%和-1.62%。从申万28个一级指数上看，涨幅排名前三的是食品饮料、医药生物和农林牧渔，分别上涨3.66%、1.57%和0.91%；跌幅前三位的是钢铁、非银金融和化工，分别下跌5.37%、4.24%和3.62%。上周传媒板块小幅下跌0.16%，居涨跌幅榜第九位，跑赢沪深300指数1.46个百分点。 从上周申万传媒的三级各子板块上看，除影视动漫板块和移动互联网及服务分别上涨0.73%、0.45%外，其余板块均有不同程度下跌，其中互联网信息服务、有线电视网络、营销服务、平面媒体分别下跌0.27%、0.39%、0.51%和1.19%。 图表 1：过去一周的SW传媒排名（%） -6.00 -5.00 -4.00 -3.00 -2.00 -1.00 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 食品饮料医药生物农林牧渔建筑材料电子家用电器公用事业计算机传媒国防军工通信电气设备综合休闲服务有色金属轻工制造交通运输建筑装饰汽车机械设备纺织服装商业贸易房地产采掘银行化工非银金融钢铁上周涨跌幅（%）沪深涨跌幅（%） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 2：2017年至今SW传媒指数涨跌幅（%） -25.00 -20.00 -15.00 -10.00 -5.00 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 食品饮料家用电器钢铁有色金属银行非银金融交通运输建筑材料采掘电子建筑装饰公用事业汽车医药生物房地产化工