原油晨报：EIA原油库存超预期大增，油市格局未改

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 6 原油晨报/期货研究报告 行情回顾 指标单位最新值前值涨跌涨跌幅Brent原油现货价美元/桶17.8518.05-0.20-1.11%WTI原油现货价美元/桶20.3120.48-0.17-0.83%阿曼原油现货价格美元/桶21.4823.33-1.85-7.93%Brent原油期货结算价美元/桶24.7426.35-1.61-6.11%WTI原油期货结算价美元/桶20.3120.48-0.17-0.83%INE原油期货结算价元/桶262.80264.00-1.20-0.45%ICE柴油期货收盘价美元/吨273.00287.75-14.75-5.13%NYMEX汽油期货收盘价美元/加仑0.57740.55170.034.66%NYMEX燃油期货收盘价美元/加仑0.94550.9999-0.05-5.44%美国石油钻井数口624664-40美国炼油厂开工率%87.386.40.9全美商业原油库存万桶45374451781950.43%库欣商业原油库存万桶38453788561.49%美国汽油库存万桶2408224700-618-2.50%美国馏分燃料油库存万桶1251212806-294-2.30%WTI管理基金多头净持仓张12988812304568435.56%Brent管理基金多头净持仓张5709278505-21413-27.28%道琼斯工业平均指数点20943.5121917.16-973.65-4.44%标准普尔500指数点2470.502584.59-114.09-4.41%纳斯达克综合指数点7360.587700.10-339.52-4.41%99.4598.960.490.49%美元指数(1973年3月=100） 操作建议 截至4月1日，上期所原油期货主力合约收盘价报262.2元/桶（-3.1，-1.17%）。Brent原油期货收盘价报25.6美元/桶（-0.32，-1.23%）。WTI原油期货收盘价报21.2美元/桶（1.1，5.47%）。美布两油价差为4.4美元/桶（5.82）。 4月1日，美布两油涨跌互现。EIA发布原油周报，原油产量维持在1300万桶/日的历史高位水平，当周原油库存超预期大增1383.3万桶，库欣地区原油库存亦持续增加，炼厂开工率大幅下滑，虽然精炼油库存意外下降，但汽油库存超预期大增。综合而言，报告利空，但因与前日API报告预期较为一致，故而报告发布后油价波动不大。普京与欧佩克的伙伴以及美国讨论油价下跌的情况，呼吁联合解决石油问题，美国能源部再度敦促沙特和俄罗斯稳定油市。目前，产油国关于油市的讨论越来越多，但沙特态度依然较为强硬，在达成实质性减产决议之前，此类消息对油价的提振作用较为有限，供增需弱的格局不变，油价将在中短期持续承压。近期日内消息纷杂，油价波动加剧，务必谨慎操作，注意风控。后续继续关注美国介入价格战情况，疫情蔓延对原油生产的影响等。。 报告日期 2020-04-02 -400 主力合约 200.0250.0300.0350.0400.0450.0500.0550.02019-05-082019-05-282019-06-172019-07-072019-07-272019-08-162019-09-052019-09-252019-10-152019-11-042019-11-242019-12-142020-01-032020-01-232020-02-122020-03-032020-03-23INE：活跃合约收盘价，元/桶 0.020.040.060.080.0100.02017-04-042017-06-042017-08-042017-10-042017-12-042018-02-042018-04-042018-06-042018-08-042018-10-042018-12-042019-02-042019-04-042019-06-042019-08-042019-10-042019-12-042020-02-04Brent：活跃合约收盘价，美元/桶 0.020.040.060.080.0100.02017-04-042017-06-042017-08-042017-10-042017-12-042018-02-042018-04-042018-06-042018-08-042018-10-042018-12-042019-02-042019-04-042019-06-042019-08-042019-10-042019-12-042020-02-04WTI：活跃合约收盘价，美元/桶 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 EIA原油库存超预期大增，油市格局未改 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 6 原油晨报/期货研究报告 一 、要闻概览 1. 机构调查：欧佩克3月原油产量增加15万桶/日至2806万桶/日；沙特3月原油产量增加29万桶/日至1003万桶/日。 2. 俄罗斯3月原油产量维持在1129万桶/日不变。 3. 普京与欧佩克的伙伴以及美国讨论油价下跌的情况。 4. 特朗普与油企CEO举行会议，议程可能包括对沙特石油征收关税，放弃琼斯法案，允许更多的原油在美国附近运输。 5. 俄罗斯财政部：3月俄罗斯乌拉尔原油均价为29.17美元/桶，较2月份下跌46%。 6. 高盛：考虑到俄罗斯石油生产的内陆性质，以及其欧洲管道出口市场炼油厂产量的下降，俄罗斯可能会要求停产；预计有必要通过关闭产能来实现（美国）国内油市再平衡，任何欧佩克+/美国/加拿大的减产都不足以抵消2600万桶/日的需求损失。 7. EIA原油周报：美国至3月27日当周，EIA原油库存+1383.3万桶，前值+162.3万桶，预期+399.7万桶；EIA俄克拉荷马州库欣原油库存+352.1万桶，前值+85.8万桶，预期；EIA精炼厂设备利用率82.3%，前值87.3%，预期86.1%；EIA汽油库存+752.4万桶，前值-153.7万桶，预期+194.9万桶；EIA精炼油库存-219.4万桶，前值-67.9万桶，预期+102.6万桶。 二 、相关图表 图1 Brent原油期货收盘价（美元/桶） 图2 WTI原油期货收盘价（美元/桶） 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02017-04-042017-06-042017-08-042017-10-042017-12-042018-02-042018-04-042018-06-042018-08-042018-10-042018-12-042019-02-042019-04-042019-06-042019-08-042019-10-042019-12-042020-02-04Brent：活跃合约收盘价 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.02017-04-042017-06-042017-08-042017-10-042017-12-042018-02-042018-04-042018-06-042018-08-042018-10-042018-12-042019-02-042019-04-042019-06-042019-08-042019-10-042019-12-042020-02-04WTI：活跃合约收盘价 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 oPrMmRvMpPsPqNnNqRsNqMaQ9R9PoMmMmOrRjMpPtPlOpPnP8OqRnNvPsQoMMYsRwO 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 6 原油晨报/期货研究报告 图3 Brent-WTI原油价差（美元/桶） 图4 INE原油期货收盘价（元/桶） 200.0250.0300.0350.0400.0450.0500.0550.02019-05-082019-05-232019-06-072019-06-222019-07-072019-07-222019-08-062019-08-212019-09-052019-09-202019-10-052019-10-202019-11-042019-11-192019-12-042019-12-192020-01-032020-01-182020-02-022020-02-172020-03-032020-03-18INE：活跃合约收盘价 200.0250.0300.0350.0400.0450.0500.0550.02019-05-082019-05-232019-06-072019-06-222019-07-072019-07-222019-08-062019-08-212019-09-052019-09-202019-10-052019-10-202019-11-042019-11-192019-12-042019-12-192020-01-032020-01-182020-02-022020-02-172020-03-032020-03-18INE：活跃合约收盘价 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 美国石油钻井数（口） 图6 美国原油产量及变动（千桶/日） -30-20-100102030402503504505506507508509502016-10-212016-12-212017-02-212017-04-212017-06-212017-08-212017-10-212017-12-212018-02-212018-04-212018-06-212018-08-212018-10-212018-12-212019-02-212019-04-212019-06-212019-08-212019-10-212019-12-212020-02-21环比增减（次轴）美国石油钻井数 -20.0-10.00.010.020.030.040.050.04,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,00013,00014,0002010-03-012010-09-012011-03-012011-09-012012-03-012012-09-012013-03-012013-09-012014-03-012014-09-012015-03-012015-09-012016-03-012016-09-012017-03-012017-09-012018-03-012018-09-012019-03-012019-09-012020-03-01美国原油产量同比，%（次轴） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图7 美国原油进口量及变动（千桶/日） 图8 美国原油出口量及变动（千桶/日） -30.0-20.0-10.00.010.020.030.05,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,5002018-03-232018-05-072018-06-212018-08-052018-09-192018-11-032018-12-182019-02-012019-03-182019-0