国防军工周报：国产航母第九次海试，航空工业第六次亮相迪拜航展

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2019年11月18日 分析师：沈繁呈 S1070518080001 ☎ 010-88366060-8757  shenfancheng@cgws.com 联系人（研究助理）：胡浩淼 S1070118050060 ☎ 0755-83516207  huhaomiao@cgws.com 行业表现 数据来源：wind 相关报告 <<中航飞机筹划资产重组，第49颗北斗导航卫星成功发射>> 2019-11-11 <<国内首架四座电动飞机首飞成功，我国力争本世纪中叶建成地月空间经济区>> 2019-11-04 <<“南北船”重组落地，持续关注军工三季报上游绩优股>> 2019-10-28 国产航母第九次海试，航空工业第六次亮相迪拜航展 ——国防军工周报 股票名称 EPS PE 19E 20E 19E 20E 中直股份 1.09 1.35 42 34 航发动力 0.54 0.66 40 33 景嘉微 0.60 0.86 96 67 和而泰 0.37 0.51 34 25 中航电子 0.33 0.38 43 36 资料来源：长城证券研究所 ◼ 行情回顾：本周中信国防军工指数涨跌幅-6.08%，位列29个一级板块涨跌幅第28位。国防军工三级行业中,国防军工、兵器兵装、航空军工、航天军工、其他军工均下跌，涨跌幅分别为-6.08%、-7.90%、-5.63%、-6.18%、-5.94%。 ◼ 国产航母第九次海试：据香港文汇网11月14日报道，首艘国产航母14日上午离开大连造船厂，展开第九次出海试航。有网友拍摄到首艘国产航母已经离开大连造船厂，船舷未见刷号，也没有搭载舰载机模型。新华社北京11月18日电据海军新闻发言人程德伟介绍，11月17日，我国第二艘航母顺利通过台湾海峡，赴南海相关海域开展科研试验和例行训练。这次组织国产航母跨区开展试验和训练，是航母建造过程中的正常安排，不针对任何特定目标，与当前的局势无关。 ◼ 航空工业第六次亮相迪拜航展：当地时间11月17日上午10时，第十六届迪拜国际航空展在阿联酋“贸易之都”迪拜的阿勒马克图姆国际机场隆重举行。中国航空工业集团有限公司以“新能力，新征程，与客户共赢”为主题，围绕军机、民机、无人机3条主线，共组织7大类14项重点产品参展。中国航空工业首次专门设立了直升机展示专区，集中展示集团公司的直升机产业发展成果。其中，直-10ME、直-9WE等两款军贸直升机重点产品模型比肩而立，引人瞩目。除了有人军贸直升机系列外，中国航空工业以展示样机形式首秀迪拜航展的U-8EW无人直升机也非常抢眼。 ◼ 投资建议：我们建议三条投资主线：第一，重点关注军工行业内景气度较高的航空产业，包括：中直股份、航发动力。第二，关注在中美贸易战背景下，军工电子元器件自主可控领域的机会，包括景嘉微、和而泰。第三，关注北斗三号组网后北斗行业应用爆发，包括中海达、海格通信。 ◼ 风险提示：订单不达预期；产能释放有限；军费增速下降 -20%0%20%40%18-1219-0119-0219-0319-0419-0519-0619-0719-08国防军工(中信)沪深300核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 国防军工行业 行业周报 · 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 上周市场回顾 ....................................................................................................................... 4 2. 军工行业要闻 ....................................................................................................................... 6 3. 军工行业个股表现 ............................................................................................................. 10 4. 风险提示 ............................................................................................................................. 12 行业周报 · 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：上周中信一级行业指数涨跌幅情况 ............................................................................... 4 图2：中信军工指数涨跌幅与大盘比较 ................................................................................... 4 图3：上周中信军工三级行业指数涨跌幅情况 ....................................................................... 5 图4：中信军工一级行业市盈率变化 ....................................................................................... 5 图5：军工行业涨跌幅榜前十 ................................................................................................... 5 表1：军工行业部分个股表现 ................................................................................................. 10 表2：军工个股融资买入占成交额前十 ................................................................................. 11 表3：军工个股融券卖出占成交额前十 ................................................................................. 12 行业周报 · 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 上周市场回顾 本周上证综指报收2,891.34点，下跌72.84点，涨跌幅-2.46%；沪深300指数报收3,877.09点，下跌95.92点，涨跌幅-2.41%；中信国防军工指数涨跌幅-3.54%，位列29个一级板块涨跌幅第20位。 图1：上周中信一级行业指数涨跌幅情况 资料来源：wind，长城证券研究所 2017年1月1日至2019年11月15日，沪深300指数上涨17.13%；上证综指指数下跌6.84%；中信军工指数下跌幅度为30.85%；创业板指下跌幅度为14.64%。 图2：中信军工指数涨跌幅与大盘比较 资料来源：wind，长城证券研究所 国防军工三级行业中,国防军工、兵器兵装、航空军工、航天军工及其他军工均下跌，涨跌幅分别为-3.54%、-2.89%、-4.26%、-4.21%及-2.85%。目前中信军工一级行业PE在56X左右。 行业周报 · 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 图3：上周中信军工三级行业指数涨跌幅情况 资料来源：wind，长城证券研究所 图4：中信军工一级行业市盈率变化 资料来源：wind，长城证券研究所 个股方面，上周国防军工行业涨跌幅前三的分别是天和防务、中航高科和航天长峰，涨跌幅分别为11.66%、2.05%、1.69%。涨跌幅最小的三支股票分别为航天科技、大立科技和奥普光电，涨跌幅分别为-8.07%、-8.35%和-9.30%。 图5：军工行业涨跌幅榜前十 涨跌幅前十 涨跌幅后十 代码 公司名称 周涨跌幅（%） 代码 公司名称 周涨跌幅（%） 300397.SZ 天和防务 11.66 000547.SZ 航天发展 -6.96 600862.SH 中航高科 2.05 600501.SH 航天晨光 -7.19 600855.SH 航天长峰 1.69 300045.SZ 华力创通 -7.21 000697.SZ 炼石航空 1.63 600677.SH 航天通信 -7.34 002465.SZ 海格通信 0.81 000687.SZ 华讯方舟 -7.68 300474.SZ 景嘉微 -0.34 600391.SH 航发科技 -7.93 600399.SH *ST抚钢 -0.36 600990.SH 四创电子 -7.99 601606.SH 长城军工 -1.20 000901.SZ 航天科技 -8.07 行业周报 · 长城证券6 请参考最后一页评级说明及重要声明 300722.SZ 新余国科 -1.49 002214.SZ 大立科技 -8.35 600967.SH 内蒙一机 -1.53 002338.SZ 奥普光电 -9.30 资料来源：wind，长城证券研究所 2. 军工行业要闻 ◼ 美国陆军与雷声及水星系统公司签署协议升级导弹防御雷达系统 水星系统公司宣布，雷声公司已经选择了其信号处理和射频解决方案，作为高级近地对空导弹防御传感器(LTAMDS)计划的一部分，该计划主要是帮助美国陆军研发新一代导弹防御雷达系统（有望取代美国陆军目前的“爱国者”雷达）；近地对空导弹防御传感器将在陆军的综合防空和导弹防御网络上运作。 ◼ 俄或建中东第三基地部署S400可跟踪美军在伊拉克活动 “在叙利亚将出现俄罗斯第三座军事基地。”俄罗斯《独立报》11日以此为题报道称，俄罗斯可能租赁叙利亚埃尔·卡米什利机场进一步加强俄在中东地区的地位。近日，西方及中东媒体纷纷报道称，俄罗斯似乎正在与叙利亚进行谈判，以租赁叙利亚这一机场49年，该机场离土耳其边境只有数公里。但俄罗斯外交部和克里姆林宫都拒绝对这一消息发表评论。 ◼ 我国科学家成功研制平方公里阵列射电望远镜（SKA）区域中心原型机 记者从中科院上海天文台获悉，在中国科学技术部和中国科学院的支持下，我国科学家成功研制世界首台平方公里阵列射电望远镜（SKA）区域中心原型机。国际大科学工程——平方公里阵列射电望远镜（SKA）是由全球十多个国家计划合资建造、世界最大的综合孔径射电望远镜，最新计划2021年开建，我国是发起国之一。 ◼ “雪龙2”号首次进入南极地区 北京时间11日13时49分（当地时间11日16时49分），搭载着中国第36次南极科学考察队队员的“雪龙2”号极地科考破冰船驶过南纬60度，完成穿越“咆哮西风带”，首次进入南极地区。 ◼ 1283天！海外华龙一号首堆全部重大件设备全程物流工作 近日，随着装载着K-2/K-3项目3号机组高压模块的拖车顺利进入项目现场，历时1283天的华龙一号海外首堆全部重大件设备全程物流工作宣告圆满结束。K-2/K-3项目是中巴两国政府合作项目，是国家实施“中巴经济走廊”和“一带一路”建设的重要成果，也是国家大力推动中国核电“走出去”战略的标志性项目，被誉为巴基斯坦的“电力供应的重要来源”。 ◼ 美“星链”计划第二批60颗卫星成功发射 美国东部时间11日9时56分（北京时间11日22时56分），搭载60颗卫星的“猎鹰9”火箭从