迈科期货早评：油粕观望

日 期：2019年11月7日 迈科期货早评：油粕观望 一、外盘分析: 外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动 CBOT豆01 927.4 -6.6 -0.71% -178 CBOT豆03 940.6 -6.2 -0.65% +2022 CBOT豆粕12 298.9 -3.7 -1.22% -677 CBOT豆油12 31.78 +0.22 +0.70% -8357 BMD棕油1 2562 +49 +1.95% -8615 注：美豆01为主力合约 美国CBOT豆类期货市场隔夜收盘涨跌互现，其中大豆主力跌6.6美分/蒲式耳，报收927.4美分/蒲式耳；豆粕主力跌3.7美元/短吨，报收298.9美元/短吨；豆油主力涨0.22美分/磅，报收31.78美分/磅。 截至10月31日的一周，分析师预计美豆出口净销售量为60-12万吨，去年同期的大豆净销售量为94万吨。 二、成本及利润分析 主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油 巴西大豆（11月） 97 374.3 3384 3482 -32 2948 6408 巴西大豆（12月） 91 376.7 3403 3482 -51 2964 6443 美湾大豆（11月） 47 360.5 4299 3482 -947 3715 8077 马棕油（1月） 635 5643 5382 -261 菜籽（11/12月） 413 3572 4482 739 1878 6258 菜籽（国产） 4088 -999 2713 8939 注：成本为进口到岸成本，利润为盘面压榨利润，油粕为原料成本计算后的理论价格。升贴水单位为美分/蒲式耳，FOB及CNF单位为美元/吨，其他均为元/吨 三、国内现货市场分析 大豆 菜籽 均价 青岛 均价 湖北 3526 3420 4850 4660 豆粕 菜粕 均价 张家港 均价 黄埔 3183 3080 2377 2240 豆油 棕榈油 菜油 均价 张家港 均价 广东 均价 南通 6380 6560 5318 5210 7679 7750 备注：1、豆油一级；棕榈油24度；菜油四级；品种单位元/吨。 国内主要油粕品种基差报价情况如下： 豆粕：日照邦基12-1月M2001+80；张家港东海12-1月M2001+60；东莞中粮12-1月M2001+20； 菜粕：厦门银翔RM2001-20；东莞沈恒RM2001-30； 豆油：日照中纺11月-12月基差报Y2001+340；张家港未报价；东莞嘉吉12月Y2001+350； 棕榈油：广州报P2001-20；上海11月报P2001+130； 菜籽油：厦门银祥基差OI2001+180。 四、总结 截至上周末，因部分油厂缺豆及山东青岛和日照环保要求，国内压榨总量降至5年同期低位。由于近期到港大豆部分是国储大豆，暂不能加工，商业用豆供应不足，部分油厂大豆衔接不上，11月上旬或继续面临阶段性停产。本周豆粕成交缩量，库存处于近几年同期低位。由于干旱炒作未来减产可能，马棕价格飙升引起国内油脂价格跟涨。目前国内豆棕油脂库存均低于近几年均值水平，本周大豆压榨或将继续处于低位，预计将带来豆油被动去库存，油脂价格下方支撑较强。本周人民币升值带来油粕回调压力。 操作建议： 油粕观望。 迈科期货股份有限公司 研究部 迈科期货股份有限公司 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 © 2019年 迈科期货股份有限公司