迈科期货早评：油粕观望

日期：2020年2月5日 迈科期货早评：油粕观望 一、外盘分析: 外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动 CBOT豆03 879.4 +3.6 +0.41% +4355 CBOT豆05 893.2 +4.0 +0.45% +3209 CBOT豆粕03 288.3 -1.3 -0.45% -3335 CBOT豆油03 30.77 +0.55 +1.82% -9234 BMD棕油04 2672 +52 +1.98% +596 注：美豆03为主力合约 美国CBOT豆类期货市场隔夜收盘涨跌互现，其中大豆主力涨3.6美分/蒲式耳，报收879.4美分/蒲式耳；豆粕主力跌1.3美元/短吨，报收288.3美元/短吨；豆油主力涨0.55美分/磅，报收30.77美分/磅。 印尼棕榈油协会公布数据显示，2019年印尼棕榈油及其复制品出口量共计3618万吨，高于2018年的3471万吨，得益于中国、中东和非洲市场需求增加。截至2019年底，印尼棕榈油库存为460万吨。 二、成本及利润分析 主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油 巴西大豆（3月） 55 342.5 3086 3212 -4 2653 6058 巴西大豆（4月） 45 343.8 3097 3212 -15 2662 6079 美湾大豆（3月） 61 344.7 3939 3212 -857 3356 7664 马棕油（4/5/6月） 635 5882 5650 -232 菜籽（1-3月） 413 3575 4407 663 1906 6172 菜籽（国产） 4855 3983 -1109 2868 9287 注：成本为进口到岸成本，利润为盘面压榨利润，油粕为原料成本计算后的理论价格。升贴水单位为美分/蒲式耳，FOB及CNF单位为美元/吨，其他均为元/吨 三、国内现货市场分析 大豆 菜籽 均价 青岛 均价 湖北 3495 3260 4855 4680 豆粕 菜粕 均价 张家港 均价 黄埔 2789 2650 2280 2150 豆油 棕榈油 菜油 均价 张家港 均价 广东 均价 南通 6459 6660 6060 6060 7653 7790 备注：1、豆油一级；棕榈油24度；菜油四级；品种单位元/吨。 国内主要油粕品种基差报价情况如下： 豆粕：日照邦基3月M2005+30；张家港达孚2-3月M2005+40；东莞嘉吉2月M2005+20； 菜粕：广州贸易商RM005-20；厦门银翔RM005+0； 豆油：日照邦基4-5月基差报Y2005+350；张家港贸易商2-3月Y2005+530； 棕榈油：暂无基差报价； 菜籽油：广州贸易商基差OI005+650；厦门银翔4月基差OI005+550。 四、总结 疫区运输逐渐好转，养殖业逐步恢复饲料采购，蛋白在昨日超跌后大幅反弹，但长期来看，全球大豆供应仍偏宽松，国内大豆供应充裕，两粕昨日的大幅反弹不可持续，价格短期将回到节前区间震荡运行；疫情对国内餐饮行业消费利空，短期价格偏弱，但东南亚棕榈油减产可能会继续炒作，油脂下方空间有限。 操作建议： 油粕观望。 迈科期货股份有限公司 研究部 迈科期货股份有限公司 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 © 2020年 迈科期货股份有限公司