迈科期货早评：油粕观望

日期：2020年4月10日 迈科期货早评：油粕观望 一、外盘分析: 美国CBOT豆类期货市场隔夜收盘下跌，其中大豆主力05合约涨8.6美分/蒲式耳，报收863.2美分/蒲式耳；豆粕主力05合约涨0.1美元/短吨，报收293美元/短吨；豆油主力05合约涨0.17美分/磅，报收27.41美分/磅。马来西亚BMD棕榈油主力06合约涨48令吉特/吨，报收2363令吉特/吨。 美国农业部在周四公布的供需报告中称，美国2019/20年度大豆年末库存预估为4.8亿蒲式耳，高于市场预估的4.3亿蒲式耳。报告还将美国大豆出口量预估下调5000万蒲式耳，但美国国内大豆压榨量预估被上调2000万蒲式耳，因国内豆粕需求增加。美国农业部在周四公布的出口销售报告显示，4月2日止当周，美国2019/2020年度大豆出口销售净增52.35万吨，较之前一周减少45%。 二、国内现货市场分析 国内主要油粕品种现货价格、基差报价情况如下： 豆粕：现货价：张家港3280元/吨，均价3241元/吨；基差报价：日照邦基5月M2005+80，张家港达孚5月M2005+80，东莞达孚4月M2009+90； 菜粕：现货价：黄埔2280元/吨，均价2351元/吨；基差报价：厦门贸易商RM005-20；广州贸易商RM005-40； 豆油：现货价：张家港一级豆油5780元/吨，均价5605元/吨；基差报价：日照达孚Y2005+200，东莞嘉吉6-9月Y2009+80； 棕榈油：现货价：广东24度棕榈油5000元/吨，均价5030元/吨；东莞中粮P05+120； 菜籽油：现货价：南通四级菜油7200元/吨，均价7350元/吨；基差报价：厦门银翔4月OI005+450，防城港澳加6-8月OI009+300。 三、总结 市场预期马来西亚棕沙巴政府不会重开被关停的种植园，供应忧虑令昨日马盘棕油连涨三日，今连盘油脂期货继续上涨，并且涨幅逐渐扩大，因大豆到港量较小，本周油厂大豆压榨量预计进一步降至135万吨的超低位，包装油及散油需求良好，豆油库存从年后高点140万吨连续下滑至上周的115万吨附近，目前天津、华东和广西都出现排队提货现象，共同推动油脂行情继续走高。但南美大豆4-7月毛榨利仍达280-374元/吨，中国持续购入巴西及美西豆，后期油厂开机率将会重新回升，同时全球疫情持续爆发，植物油需求将下滑，全球大环境令人堪忧，将一定程度上抑制国内油脂上行空间。豆粕方面，4月进口大豆数量预计688万吨，不过到港集中在4月中下旬，未来两周因为缺豆油厂开机率仍难以回升，因此豆粕库存有望进一步走低，从而支撑豆粕价格，但中国恢复从加拿大进口油菜籽对国内油脂油料市场造成压力，粕类建议观望为主。 操作建议： 油粕观望。前期卖出豆粕看跌期权离场。 迈科期货股份有限公司 研究部 迈科期货股份有限公司 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 © 2020年 迈科期货股份有限公司