医药生物行业周报：药企拓宽业务范围 药房托管或成行业趋势

[Table_Title] 医药生物行业周报 药企拓宽业务范围 药房托管或成行业趋势 2017 年 12 月 11 日 [Table_Summary] 【投资要点】  上周医药生物行业下跌0.49%，上证指数下跌0.83%，沪深300指数上涨0.13%，创业板指下跌0.69%。医药生物各子行业中除了医疗服务与生物医药上涨以外其余各子行业全部下跌。2017年初至今涨跌幅排行中，医药生物排第11位，涨幅5.44%。  随着医改政策与两票制的进一步推进，药房托管或将越演越烈。在取消药品加成政策推广后，药品零差率销售导致医院药房由原本的重要利润部门转变成本部门，甚至带来亏损。药房托管模式，一方面，可以弥补医院方的损失，帮助其消化亏损，在降低药品价格的同时，维持医院的良性运转；另一方面，药企可以利用自己在供应链管理与物流体系建设方面的优势，争夺重点医院客户，拓宽托管地域范围，从传统单一配送商，战略转型为综合性医药物流服务供应商，进而进一步提升其市场竞争力和市场占有率。同时药房托管也在一定程度上巩固了医疗机构与药企的稳定合作关系。 我们看好将受益于医药零售行业集中度与连锁化提升，在药店分类中能取得领先优势的优质区域性或全国性医药零售龙头企业，通过规范经营和精细管理能更好地发挥优势和规模效应，建议关注九州通（600998）、谨慎看好国药一致（000028）等标的。 【配置建议】  建议关注优质区域性医药商务龙头企业。 【风险提示】  市场发展速度未达预期。 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：何玮 证书编号：S1160517110001 联系人：高思雅 电话：021-23586487 [Table_PicQuote] 相对指数表现 [Table_Report] 相关研究 《原辅包与药品制剂一并评审，完善MAH制度体系》 2017.12.08 《药品流通行业洗牌加剧 多部门酝酿零售药店分类分级》 2017.12.04 《药品流通年会上谈两票制，强调管理购销而非配送环节》 2017.12.01 《短缺药和原料药管控趋严，打造购销公平的市场竞争环境》 2017.11.27 《三省相继提出谈判药品不纳入药占比，有望释放其市场空间》 2017.11.24 (0.07)0.050.170.290.410.5312/92/94/96/98/910/9医药生物沪深300 [Table_Title1] 行业研究 / 医药生物 / 证券研究报告 挖掘价值 投资成长 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 医药生物行业周报 正文目录 1.行情回顾 ................................................................................................................ 3 1.1. 医药生物板块上周市场表现 ............................................................................ 3 1.2. 各子行业市场表现 ............................................................................................ 3 1.3. 个股市场表现 .................................................................................................... 4 2. 行业动态 .............................................................................................................. 6 2.1. 行业资讯 ............................................................................................................ 6 2.2. 公司资讯 ............................................................................................................ 9 3. 本周观点 ............................................................................................................ 12 3.1.医药生物行业会议前瞻 .................................................................................... 12 3.2.行业研判 ............................................................................................................ 12 4. 行业重点关注公司 ............................................................................................ 13 5. 风险提示 ............................................................................................................ 14 图表目录 图表 1：医药生物行业和各指数上周市场涨跌幅对照 ........................................ 3 图表 2：医药生物各子行业上周涨跌幅 ................................................................ 4 图表 3：医药生物各子行业今年以来涨跌幅 ........................................................ 4 图表 4：医药生物行业今年以来个股涨幅排名前十 ............................................ 5 图表 5：医药生物行业今年以来个股跌幅排名前十 ............................................ 5 图表 6：医药生物行业上周个股涨幅排名前十 .................................................... 6 图表 7：医药生物行业上周个股跌幅排名前十 .................................................... 6 图表 8：医药生物行业会议前瞻 .......................................................................... 12 图表 9：行业重点关注公司 .................................................................................. 13 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 医药生物行业周报 1.行情回顾 1.1. 医药生物板块上周市场表现 上周医药生物行业下跌0.49%，在东方财富Choice终端27个一级行业指数涨幅排行榜中，医药生物排在第11位。同期，上证指数下跌0.83%，沪深300指数上涨0.13%，创业板指下跌0.69%，医药生物指数跑赢同期上证指数和创业板指，沪深300指数跑赢同期医药生物指数。 图表 1：医药生物行业和各指数上周市场涨跌幅对照 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 1.2. 各子行业市场表现 1.2.1.医药生物各子行业上周板块涨跌幅 上周东方财富Choice终端医药生物行业的6个二级子行业中，医疗服务上涨0.51%，生物医药上涨了0.25%，中药生产下跌0.53%，医疗器械下跌0.57%,化学制药下跌0.90%，医药商业下跌0.93%。 -1.0%-0.8%-0.6%-0.4%-0.2%0.0%0.2%沪深300医药生物创业板指上证指数 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 4 [Table_yemei] 医药生物行业周报 图表 2：医药生物各子行业上周涨跌幅 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 1.2.2. 医药生物各子行业今年以来板块涨跌幅 今年以来东方财富Choice终端医药生物行业的6个二级子行业中，生物医药上涨13.97%，化学制药上涨11.49%，医疗服务上涨4.79%，医药商业上涨4.59%，中药生产下跌0.76%，医疗器械下跌11.39%。 图表 3：医药生物各子行业今年以来涨跌幅 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 1.3. 个股市场表现 1.3.1. 今年以来个股涨跌幅 板块今年以来涨幅最大的前十只股票为华大基因、康泰生物、药石科技、艾德生物、普利制药、开立医疗、昭衍新药、金域医学、寿仙谷、和欧普康视。 -1.2%-1.0%-0.8%-0.6%-0.4%-0.2%0.0%0.2%0.4%0.6%医疗服务生物制品中药医疗器械化学制药医药商业-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%生物制品化学制药医疗服务医药商业中药医疗器械 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 5 [Table_yemei] 医药生物行业周报 图表 4：医药生物行业今年以来个股涨幅排名前十 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 板块今年内跌幅最大的十个股为*ST