“兵无常势”系列军工双周报：维护海洋权益,继续关注海空军装备

航天证券 证券研究报告 军工双周报 请阅读最后一页特别申明 1 。  2013年初以来实体经济并无明显转暖迹象，产业结构调整与稳增长需求并重，进入三季度大盘持续震荡，截止8月1日沪深300指数下跌11.05%。从长远来看军工行业表现整体仍然优于大盘，年初至今上涨8.52%%。而航天证券军工精选指数年初至今涨幅达25.28%。  近两周以来大盘整体下滑，沪深300指数降幅达2.68%；航天证券军工指数下调幅小于大盘，跌幅达0.54%；航天证券军工精选指数下跌1.24%。7月整体军工行业市场表现不佳虽然本期内事件性主题刺激不断，但依旧难掩整体震荡的态势。  我们将军工产业投资逻辑分为三个层次：其一，事件性主题推动；其二，军装更替造成的内涵式增长；其三，军工集团重组带来的机遇。就一般情况而言近期重要事件对于军工概念市场表现短期内影响较大，中长期出现作用明显减弱，但部分重要事件对于整个军工产业的作用实际上将更加长远，因为就当前形势来看部分涉及主权与领土的敏感问题往往由于种种因素变得“长期化”“无解化”，而这种情况下或将导致区域内军备升级、军备竞赛越演越烈，对于军工产业的内涵式增长带来利好，甚至左右军工产业重组进程。  从军工发展的角度来看海军始终将是重中之重，海军装备的升级加速是顺应时代发展的产物。目前我国船舶工业颇具实力，相关造舰工艺较为成熟，同时亚太区域内的安全局势需要我国“担起”一个负责任大国应有的责任，因此我们认为从长远角度来看相关船舶造舰、海工装备板块未来仍有较大亮点，但短期来看产业内民用领域或仍难以起色。空军装备同样值得长期关注，同时短期亦有亮点，当前中航系重组加速中，且部分航空产品开始逐步打开市场，可关注航空动力、洪都航空、中航电子、哈飞股份等。  风险提示：短期存在技术性回调风险；军工行业长期应关注公司真正的投资价值，适当规避主题性投资的波动风险。 2013年8月2日 航天证券军工研究小组 研究员：侯卜魁 执业证书编号：S0910512040001 Email：houbokui@casstock.com 研究员：于昊 电话：021-62443206 执业证书编号：S0910513070001 Email：yuhao@casstock.com 研究支持：王宇飞 电话：021-62446617 Email：wangyufei@casstock.com 研究支持：张友权 电话：021-62448023 Email：zhangyouquan@casstock.com “兵无常势”系列军工双周报：维护海洋权益，继续关注海空军装备 近2周军工板块与沪深300市场表现 -7.00% -6.00% -5.00% -4.00% -3.00% -2.00% -1.00% 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 2013-07-15 2013-07-16 2013-07-17 2013-07-18 2013-07-19 2013-07-20 2013-07-21 2013-07-22 2013-07-23 2013-07-24 2013-07-25 2013-07-26 2013-07-27 2013-07-28 2013-07-29 2013-07-30 2013-07-31 2013-08-01 沪深300 航天证券军工指数 航天证券军工精选 相关研究报告： 《鹰击长空，L-15教练机渐入境》......13.7.31 《把握北斗导航产业爆发性增长下的投资机会》.................................13.5.3 《航天军工行业投资策略--短期蓄势待发、长期厚积薄发》..........................13.4.15 《四维图新（002405）：导航地图望回上升通道，其他业务成长迅速》..................13.3.05 航天证券 证券研究报告 军工双周报 请阅读最后一页特别申明 2 目录 一、 本期军工板块行情回顾 ................................................................................................................... 3 二、 本期军情要闻回顾 ........................................................................................................................... 6 嫦娥二号距离地球超5000万公里 成人造小行星 ................................................................................... 6 ARJ21-700飞机襟翼子翼疲劳及损伤容限试验全部完成 ........................................................................ 6 日本22DDH直升机航母8月下水 ............................................................................................................. 7 2013中国外交白皮书：主张对话解决钓鱼岛争端 .................................................................................. 7 中俄完成陆上联合军演准备 将出动轰炸机武直 ..................................................................................... 8 中航精机（002013）：2013年半年度净利润同比增8.24% ..................................................................... 8 中航工业：造中国自己的大直升机 ........................................................................................................... 9 西锐飞机半年收入涨4成 今年总收或达1.8亿美元 .............................................................................. 9 中航国际成功收购德国航空活塞发动机公司资产 ................................................................................. 10 哈飞将向柬埔寨交付10架直9直升机、ARJ21-700飞机完成一架次高温高湿试飞 ........................ 10 三、 航天证券军工精选个股重要公告摘要 ......................................................................................... 11 海格通信（002465） ：对外投资进展公告 ............................................................................................... 11 海特高新（002023）：2013年半年度业绩快报 ...................................................................................... 11 中航飞机：关于签订《新舟系列飞机四方合作框架协议》的提示性公告 .......................................... 11 中航精机（002013）：2013年半年度净利润同比增8.24% ................................................................... 11 航空动力（600893）：重大资产重组进展公告 ....................................................................................... 12 四、 投资建议—维护海洋权益，继续关注海空军装备 ..................................................................... 12 图表目录 图表 1：2013年初至今军工板块与沪深300市场表现 .......................................................................... 3 图表 2：近2周军工板块与沪深300市场表现 ....................................................................................... 3 图表 3：近2周各行业板块涨跌幅排行（单位：%） ............................................................................ 4 图表 4：近2周军工板块各细分题材涨跌排行（单位：%） ................................................................ 5 图表 5：近2周军工精选个股涨跌情况（单位：%） ............................................................................ 5 图表 6：1个月以来军工板块及各细分概念PE水平 .............................................................................. 6 图表 7：1个月以来军工板块及各细分概念PB水平.............................................................................. 6 图表 8：航天证券军工精选个股主要指标（市场数据取自2013年8月2日） ................................ 14 航天证券 证券研究报告 军工双周报 请阅读最后一页特别申明 3 一、 本期军工板块行情回顾 图表 1：2013年初至今军工板块与沪深300市场表现 资料来源：wind，航天证券研发部 图表 2：近2周军工板块与沪深300市场表现 资料来源：wind，航天证券研发部 2013年初以来实体经济并无明显转暖迹象，产业结构调整与稳增长需求并重，进入三季度以来大盘持续震荡，截止8月1日沪深300指数下跌11.05%。从长远来看军工行业表现整体仍然优于大盘，年初至今上涨8.52%%。而航天证券军工精选指数年初至今涨幅达25.28%。 近两周以来大盘整体下滑，沪深300指数降幅达2