天胶晨报：沪胶先抑后扬,日内操作为宜

敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 报告日期 2013-07-25 6 现货报价 地区 参考价 涨跌 上海SCRWF 17500元 -100 青岛RSS3 2590美元 0 沪胶活跃合约 研究所 胡华钎 能源化工分析师 从业资格号：F0285606 010-59113581 huhq@essence.com.cn 沪胶先抑后扬，日内操作为宜 关注度：★★★ 行情回顾 周三，沪胶先抑后扬。主力1401合约报收于18590元/吨，较上一交易日收盘价上涨了210元/吨或1.14%；成交量减少了约28.6万手至102.7万手左右，持仓量增加了21690手至20.8万手左右。 现货市场 天然橡胶：华东地区国营标准胶报价为17400-17550（-100）元/吨,沪胶基差约为-1090元/吨。青岛保税区泰国RSS3#烟片胶报价约为2590（0）美元/吨，泰国STR20#标准胶报价约为2315（0）美元/吨，马来西亚SMR20#标准胶报价约为2315（0）美元/吨，印尼SIR20#标准胶报价约为2270（0）美元/吨。 复合胶：青岛保护区泰国STR20#复合胶报价约为2335（+0）美元/吨；山东地区复合胶报价约为16350（+0）元/吨。 合成胶：丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为11700（-50）元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000齐鲁石化华东市场报价约为11250（+0）元/吨；上海SCRWF与丁苯胶价差约为5800元/吨，SCRWF与顺丁胶价差约为6350元/吨。 消息面：从印度高级官员Negara获悉，种植园产业和商品部门今年计划重植橡胶37,282公顷，并开辟新的橡胶种植园13,000公顷。这个项目去年重植了36,470公顷橡胶，并开辟了12,802公顷新的橡胶种植园。 操作建议 国内外天胶现货价格稳中有跌，复合胶价格基本持稳，合成胶价格稳中有跌；欧元区和美国经济数据继续向好, PMI均在荣枯分界线之上；IRSG的预测数据显示，今年全球天然橡胶虽然依然面临供过于求，但过剩局面较去年有所缓解；中国和印度橡胶进口继续下滑，青岛保护区橡胶库存继续回落，橡胶出库相对平稳，入库略有减少；主力合约多头增持大于空头增持，多空持仓比增加至86.5%；沪胶主力1401合约先抑后扬，成交量放大，技术面空头信号略有弱化。总体而言，近期胶市格局正在起变化，但是上方技术关口的压力较重，预计沪胶主力1401合约震荡，建议投资者日内操作或观望，压力位18800一线。 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1上期所天然橡胶基差（元/吨） 图2 沪胶价差：RU1309-RU1401（元/吨） 数据来源：wind、安信期货研究所 数据来源：wind、安信期货研究所 图3青岛保税区:天然橡胶（现货价，美元/吨） 图4青岛保税区：复合胶（现货价：美元/吨） 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 图5 上期所天然橡胶库存数据 数据来源：wind、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表1 沪胶主力合约成交持仓（Ru1401） 名次 会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 国投期货 43138 13482 1 中国国际 4636 1419 1 永安期货 8160 1287 2 海通期货 31682 10110 2 大连良运 4012 1372 2 海通期货 4377 71 3 经易期货 30139 6736 3 海通期货 3737 1299 3 中国国际 3882 599 4 中融汇信 29746 5238 4 瑞达期货 3544 -234 4 华泰长城 3816 266 5 南华期货 27973 9615 5 永安期货 3290 -279 5 大地期货 3591 42 6 银河期货 27584 6310 6 申万期货 3137 446 6 南华期货 3199 187 7 中证期货 26716 11297 7 银河期货 2922 -1 7 国泰君安 2936 366 8 国海良时 22930 7844 8 中证期货 2549 825 8 新湖期货 2876 -84 9 国泰君安 22100 7885 9 南华期货 2392 -176 9 银河期货 2699 837 10 北京中期 20632 6939 10 国海良时 2128 1103 10 浙商期货 2635 310 11 上海大陆 19910 5141 11 广发期货 1991 643 11 中证期货 2533 613 12 申万期货 19417 1058 12 东证期货 1945 155 12 光大期货 2456 693 13 神华期货 18119 3203 13 经易期货 1944 580 13 宝城期货 2213 169 14 徽商期货 17385 5057 14 东兴期货 1864 610 14 方正期货 2046 76 15 光大期货 16838 6149 15 浙江中大 1834 -34 15 大越期货 1935 -78 16 永安期货 16594 1829 16 新湖期货 1799 288 16 东证期货 1923 13 17 中国国际 16154 4991 17 上海中期 1717 228 17 申万期货 1706 113 18 兴业期货 15427 7888 18 成都倍特 1530 -55 18 鲁证期货 1587 -130 19 华泰长城 15372 3245 19 国信期货 1452 362 19 上海中期 1545 -51 20 上海中期 15251 6034 20 兴业期货 1433 428 20 中粮期货 1497 -36 合计 453107 130051 49856 8979 57612 5263 数据来源：上期所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 分析师简介 胡华钎，安信期货研究所能源化工分析师，中国社会科学院研究生院经济学硕士，主要负责原油、橡胶、玻璃、焦煤等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。