天胶晨报：沪胶先抑后扬,日内操作为宜

敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 41-22 报告日期 2014-04-24 现货报价 地区 参考价 涨跌 上海SCRWF 13750元 +50 青岛RSS3 2065美元 -5 沪胶活跃合约 研究所 胡华钎 能源化工分析师 从业资格号：F0285606 投资咨询号：Z0003096 010-59113581 huhq@essence.com.cn 沪胶先抑后扬，日内操作为宜 关注度：★★★★★ 行情回顾 周三，沪胶震荡偏弱，尾盘拉升。主力1409合约报收于14015元/吨，较上一交易日收盘价上涨了10元/吨或0.07%；成交量增加了约7.5万手至92.9万手左右，持仓量增加了4210至38.1万手左右。 现货市场 天然橡胶：华东地区云南农垦标准胶报价为13700-13750（+50）元/吨,沪胶基差约为-265元/吨。青岛保税区泰国RSS3#烟片胶报价约为2065（-5）美元/吨，泰国STR20#标准胶报价约为1705（0）美元/吨，马来西亚SMR20#标准胶报价约为1700（0）美元/吨，印尼SIR20#标准胶报价约为1700（0）美元/吨。 复合胶：青岛保护区泰国STR20#复合胶报价约为1720（-10）美元/吨；山东地区复合胶报价约为12400（+0）元/吨。 合成胶：丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为12350（+50）元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000齐鲁石化华东市场报价约为11025（+25）元/吨；上海SCRWF与丁苯胶价差约为1400元/吨，SCRWF与顺丁胶价差约为2725元/吨。 消息面：工业和信息化部第27号公告称，2014年12月31日将废止适用于国家第三阶段汽车排放标准柴油车产品《公告》，2015年1月1日起国三柴油车产品将不得销售。 操作建议 国内外天胶现货价格涨跌不一，复合胶价格稳中有跌，合成胶价格小涨；上期所天然橡胶库存高位徘徊，23日上期所天然橡胶仓单减少了1290吨至128150吨；青岛保护区橡胶总库存增加至36.02万吨，天胶库存上升至25.6万吨，日本港口橡胶库存下降至22059吨；中国胶园已经开割，东南亚主产国将由北向南陆续进入开割期，3月中国橡胶进口量同比继续大增，未来仍需密切关注泰国抛储进展；主力合约多头增持略多于空头增持，多空持仓比增加至78.7%；沪胶主力1409合约震荡，成交量增加，技术面空头信号略微弱化。总体而言，预计主力1409合约围绕14000一线附近震荡，建议投资者多单不宜介入，日内轻仓操作为宜。 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1上期所天然橡胶基差（元/吨） 图2沪胶价差：RU1405-RU1409（元/吨） 数据来源：wind、安信期货研究所 数据来源：wind、安信期货研究所 图3青岛保税区:天然橡胶（现货价，美元/吨） 图4青岛保税区：复合胶（现货价：美元/吨） 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 图5上期所天然橡胶库存数据 数据来源：wind、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表1 沪胶主力合约（RU1409）成交持仓 名次 会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 经易期货 40157 -1438 1 南华期货 7471 227 1 永安期货 14566 658 2 银河期货 37231 12550 2 海通期货 6520 1157 2 华泰长城 11120 470 3 北京中期 34797 11384 3 银河期货 5907 -605 3 中信期货 9994 222 4 国投期货 30683 2859 4 北京中期 5440 262 4 海通期货 7352 174 5 海通期货 27583 5815 5 中国国际 5071 97 5 新湖期货 6664 -254 6 国泰君安 27167 1823 6 申万期货 4997 313 6 银河期货 5860 -332 7 中信期货 23727 4039 7 中信期货 4977 -155 7 大连良运 5094 38 8 南华期货 23312 -1491 8 光大期货 4920 -41 8 中粮期货 5032 289 9 申万期货 23161 3119 9 永安期货 4768 -72 9 中国国际 5027 -389 10 华鑫期货 20392 -75 10 瑞达期货 4701 -31 10 国泰君安 4316 -43 11 中融汇信 19151 677 11 浙江中大 4392 391 11 申万期货 4055 -318 12 同信久恒 18376 10584 12 浙商期货 3758 -374 12 北京中期 3924 87 13 光大期货 18230 4967 13 鲁证期货 3592 616 13 南华期货 3879 97 14 铜冠金源 16848 2432 14 华泰长城 3214 -94 14 鲁证期货 3736 -184 15 永安期货 15466 1046 15 弘业期货 3166 158 15 国联期货 3592 395 16 中国国际 14906 -624 16 国泰君安 3077 -86 16 中钢期货 3516 41 17 浙江中大 14679 1390 17 长江期货 2913 71 17 浙商期货 3331 451 18 国海良时 14080 2613 18 广发期货 2769 -29 18 光大期货 3330 -67 19 上海中期 12888 1134 19 中粮期货 2744 -126 19 兴证期货 3148 159 20 华西期货 12356 -2981 20 格林大华 2637 -216 20 大地期货 3067 -151 合计 445190 59823 合计 87034 1463 合计 110603 1343 数据来源：上期所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 分析师简介 胡华钎，安信期货研究所能源化工分析师，中国社会科学院研究生院经济学硕士，主要负责原油、橡胶、玻璃、焦煤等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。