国信证券金宝典组合(2013年7月)：关注市场流动性,精选中期业绩确定个股

请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 投资组合 [Table_Title] 金宝典组合（2013年7月） 2013年02月04日 [Table_BaseInfo] 6月金宝典组合收益率走势 相关研究报告： 《金宝典6月投资组合：警惕前期涨幅过高板块，精选业绩稳增个股》 ——2013-06-01 《金宝典5月投资组合：弱市震荡下，关注盈利确定的行业与个股》 ——2013-05-01 《金宝典4月投资组合：IPO预期下市场震荡概率偏大，精选防御性个股》 ——2013-04-01 《金宝典2月投资组合：把握春节“红包”行情，适度进攻》 ——2013-02-04 《金宝典1月投资组合：短期博弈，长期向好，精选早周期类个股》 ——2013-01-07 证券分析师：方焱 电话： 0755-82130648 E-MAIL： f angyan@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120001 证券分析师：余辉 电话： 0755-82130741-1843 E-MAIL： yuhui@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980512020005 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明 行业周策略与股票 关注市场流动性，精选中期业绩确定个股 对于股市的看法：股市还将保持震荡走势。由于短期超跌以及汇金增持，短期可能有反抽，但是中期股市还将难说乐观，主要是（1）二季度经济难见乐观。（2）海外市场的大幅波动会造成负面影响，这受到QE退出时间表更加明确等的预期影响。恒生国企指数自5月9日开始持续下跌，急挫18%，跌幅是上证综值的2倍多（期间跌幅7.7%）。（3）国内流动性缓解能否得到有效缓解等目前还不明朗。 行业配臵上关注稳定增长的板块。（1）关注业绩稳定增长的房地产产业链如地产、建筑建材等。（2）对于盈利较差的板块如部分中游以及强周期的板块仍谨慎。（3）中报将至，建议规避前期创新高但业绩低于预期的创业板和成长性个股 。（4）适当关注消费板块如医药、旅游等。 ● 金宝典组合（2013年7月）选股情况 广州药业：借重组白云山和王老吉回归，实现“大南药+大健康”产业双轮驱动； 长江传媒：估值便宜，2013年动态PE约14倍，定向增发价6.39元安全垫较高；一季度业绩增长30%，省内教材市场占有率有提升空间； 中天城投：2013年或是公司向上的重大拐点，估值低廉，成长性好； 顺络电子：公司具备消费电子行业所要求的快速响应、柔性供货能力，产品水平已经位居全球一流，国内市场空间巨大； 威创股份：持续实现超越行业的增长，公司未来3年的净利润将保持30%的复合增速，而目前17倍P/E有低估； 劲胜股份：年初公司投资1.2 亿形成年产1500 万套镁铝合金结构件能力，实现了塑胶结构件和金属结构件“双剑合璧”，技术优势突出； 美盈森：公司业务量明显提高，利润增长速度呈加快趋势；原有领域的包装业务未来三年将保持高成长，同时公司已积极进入内需领域； 贝因美：公司进入战略发展期，作为国产第一品牌竞争优势明显，发展战略切实可行； 爱施德：公司2013年业绩大幅度改善趋势非常明显，安全边际非常高，多方业务并行发展，想象空间巨大； 雏鹰农牧：公司是A股目前肉价上涨主要标的，肉价将周期反转，13年下半年至15年初将是肉涨周期。 ● 6月组合回顾 6月国信证券金宝典投资组合（M-V权重配臵）绝对收益-6.98%，而同期沪深300绝对收益-15.57%，金宝典投资组合跑赢大盘8.59个百分点。 ● 国信证券金宝典组合 基于我们对上市公司基本面的长期跟踪以及对市场运行趋势的把握，国信证券经济研究所于每月初推出“国信金宝典组合”，该组合汇集国信行业分析师的最新研究成果，以期为投资者带来最具时效性和操作性的投资建议 2013年07月01日 请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野 本土智慧 Page 2 金宝典组合（2013年07月） 国信证券-金宝典投资组合 代码 名称 行业 股票 价格 合理 估值 EPS PE BPS PB M-V 权重 2013E 2014E 2015E 2013E 2014E 2015E 600332 广州药业 制药与生物 34.26 43~48 1.14 1.44 1.75 30.1 23.8 19.6 7.66 4.47 9.00% 600757 长江传媒 平面媒体 5.84 9~11 0.40 0.48 0.56 14.3 11.9 10.2 2.93 1.99 12.00% 000540 中天城投 房地产开发II 7.01 11~13 0.80 1.01 1.21 10.05 7.6 5.6 2.07 3.38 10.00% 002138 顺络电子 IT硬件与设备 18.00 22~23 0.70 0.88 1.12 12.3 9.7 7.7 3.81 4.72 9.50% 002308 威创股份 IT硬件与设备 9.20 12~13 0.53 0.69 0.89 17.3 13.3 10.3 2.27 4.05 10.00% 300083 劲胜股份 IT硬件与设备 16.96 27~31 0.77 1.13 1.46 22.0 15.0 11.6 6.68 2.54 9.50% 002303 美盈森 包装印刷II 24.76 35~38 1.02 1.56 2.35 24.3 15.9 10.5 10.19 2.43 9.50% 002570 贝因美 食品 27.95 29.33~33.90 1.13 1.43 1.77 24.7 19.5 15.8 5.17 5.41 11.00% 002416 爱施德 零售 8.46 11~1 2 0.67 0.84 0.97 12.6 10.0 8.7 3.92 2.16 9.00% 002477 雏鹰农牧 畜牧业 15.79 22~24 0.41 1.35 1.85 37.9 11.6 8.4 4.08 3.87 10.50% 资料来源：国信经济研究所整理，Wind，请参考后页列出的相关研究报告 回顾：金宝典组合（2013年06月） 金宝典投资组合回顾 代码 名称 行业 最新股价 评级 M-V权重 股票价格 区间表现 2013/5/31 2013/6/28 涨跌幅 精频效益 600535 天士力 制药与生物 39.15 推荐 10.00% 42.40 39.15 -7.67% -12.99% 600332 广州药业 制药与生物 34.26 推荐 11.00% 37.97 34.26 -9.77% 9.07% 600757 长江传媒 平面媒体 5.84 推荐 11.00% 6.74 5.84 -13.35% -11.35% 000540 中天城投 房地产开发II 7.01 推荐 9.50% 8.30 7.01 -15.54% 4.42% 600383 金地集团 房地产开发II 6.86 推荐 9.00% 7.75 6.86 -11.48% -3.85% 300057 万顺股份 造纸II 14.35 推荐 8.50% 16.09 14.35 -10.81% -4.60% 002138 顺络电子 IT硬件与设备 18.00 推荐 9.50% 17.86 18.00 0.78% 24.24% 300002 神州泰岳 通信 15.99 推荐 10.50% 13.93 15.99 14.79% 12.70% 600894 广日股份 工程机械 8.02 推荐 11.00% 9.08 8.02 -11.67% -2.45% 000895 双汇发展 食品 38.44 推荐 10.00% 41.03 38.44 -6.31% -0.83% M-V组合 综合 100.00 93.02 -6.98% 8.59% 等金频组合 综合 -7.00% 8.57% 399300 沪深300 综合 2200.64 2606.43 2200.64 -15.57% 0.00% 资料来源：国信经济研究所整理，Wind，请参考后页列出的相关研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野 本土智慧 Page 3 证券研究报告-动态报告 医药保健 [Table_StockInfo] 广州药业(600332) 推荐 2013年07月金宝典组合 （维持评级） 制药与生物 2013年02月03日 [Table_BaseInfo] 一年该股与沪深300走势比较 0.620.841.061.281.512/712/1013/113/4广州药业沪深300 股票数据 总股本/流通(百万股) 1,257/1,037 总市值/流通(百万元) 43,400/35,804 上证综指/深圳成指 1,950/7,544 12个月最高/最低(元) 40.73/15.10 相关研究报告： 《广州药业-600332-2013一季报点评：王老吉经营势头强劲》 ——2013-05-02 《广州药业-600332-2012年报点评：双轮驱动跨越式发展》 ——2013-02-28 《广州药业-600332-更新报告：2013强势崛起》 ——2013-01-04 《广州药业-600332-2012年三季报点评：“新广药”增势良好》 ——2012-10-30 《广州药业-600332-深度报告：新发展，新期待》 ——2012-07-16 证券分析师：贺平鸽 证券分析师：区瑞明 电话： 0755-82133396 电话： 0755-82130678 E-MAIL： hepg@guosen.com.cn E-MAIL： ourm@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120026 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120051 证券分析师：杜佐远 证券分析师：黄道立 电话： 0755-82130473 电话： 0755-82130685 E-MAIL： duzyuan@guosen.com.cn E-MAIL： huangdl@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980512070001 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980511070003 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 金宝典投资组合  估值目标价: 43~48元  推荐理由：三轮驱动，有望实现跨越式发展 维持判断：广州药业借重组白云山和王老吉回归，实现“大南药+大健康+大商业”产业三轮驱动发展，1）“优势资源+管理和营销改善”推动原医药工商业经营上升；2）借王老吉发力大健康产业撬动系列老字号品牌潜力；3）整体上市后各板块优势互补效益提升。4）维持13-15EPS 1.14/1.44/1.75元。维持“推荐”评级，一年期合理估值43-48元（14PE30~33X）。  关键假设 王老吉经营势头强劲；广药进入新一轮经营上升期，重组整合出效益。  有别于市场的认识：王老吉经营势头强劲 王老吉大健康：上半年任务过半表现优异，预计全年财报收入60亿元。大健康公司在一年时间里已建立卓有成效的生产、管理、营销体系和激励机制，整体向上势头强劲，显示出广药速度和潜力。我们草根调研多个区域市场普遍显示：城郊销量已领先对手，市区暂落后、餐饮落后，随着旺季到来，其与竞争对手的力量对比在快速转换，13-14年存在全面超越可能性。 制药业务：开启整合