国信证券金宝典组合

请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 投资组合 [Table_Title] 金宝典组合（2013年4月） 2013年02月04日 [Table_BaseInfo] 3月金宝典组合收益率走势 相关研究报告： 《金宝典2月投资组合：把握春节“红包”行情，适度进攻》 ——2013-02-04 《金宝典1月投资组合：短期博弈，长期向好，精选早周期类个股》 ——2013-01-07 《金宝典12月投资组合：市场持续博弈，精选防御性个股》 ——2012-12-03 《金宝典11月投资组合：精选大消费类高成长个股》 ——2012-11-01 《金宝典9月投资组合：大盘弱势，精选防御类个股》 ——2012-09-03 证券分析师：方焱 电话： 0755-82130648 E-MAIL： f angyan@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120001 证券分析师：余辉 电话： 0755-82130741-1843 E-MAIL： yuhui@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980512020005 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明 行业周策略与股票池 IPO预期下市场震荡概率偏大，精选防御性个股 对于股市的看法：一方面市场旺季效应不明显；另一方面新的房地产调控周期下政策收紧，前期估值修复带动的上涨行情告一段落。我们预计市场在等待地产调控落地和宏观数据验证经济的复苏，IPO的预期越来越大的时候，股市还将维持震荡走势。 行业配臵：关注旺季效应和需求稳定的机会。看好消费和TMT，回避早周期：（1）关注消费好转下的家电、食品、零售、医药等的投资机会。（2）关注TMT板块，一是由于美国经济好转以及北美半导体设备制造商BB值回升下电子板块的投资机会。二是从中小企业的四季报来看，信息设备和信息服务等业绩好转。（3）适当关注投资旺季来临的机会，如最近华东、西北地区的水泥价格有所上涨等。 ● 金宝典组合（2013年4月）选股情况 华润三九：经营稳健、内生外延并举发展； 广州药业：广州药业借重组白云山、王老吉商标回归，天时地利人和，有望实现“大南药+大健康”产业双轮驱动发展； 广汇能源：LNG 的销售价格占优，“煤-化-油”产业发展模式拉升净利润； 万 科 A：公司财务稳、估值低，成长性好， 2012年期末公司已售未结面积达1354.9万方，对应合同金额1436.5亿元，对2013年业绩锁定超过100%； 建发股份：市盈率今年7倍，明年5倍，预计未来两年业绩复合增速超30%； 中国国旅：一季报业绩预增50%以上，中长期增长点多； 华谊兄弟：业绩增长确定性高，《忠烈杨家将》票房有望超预期； TCL集团：液晶电视大屏幕消费增加，节能补贴政策对电视销售形成积极因素； 华宇软件：预计13年起法院系统建设加快，检察院系统恢复增长，发改委、政法委、司法等其他政府部门继续有效拓展，公司将维持持续较好增长； 双汇发展：公司13年经营目标积极，利润增长有望接近30倍。 ● 3月组合回顾 3月国信证券金宝典投资组合（M-V权重配臵）绝对收益-4.89%，而同期沪深300绝对收益-6.67%，金宝典投资组合跑赢大盘1.78个百分点。 ● 国信证券金宝典组合 基于我们对上市公司基本面的长期跟踪以及对市场运行趋势的把握，国信证券经济研究所于每月初推出“国信金宝典组合”，该组合汇集国信行业分析师的最新研究成果，以期为投资者带来最具时效性和操作性的投资建议 2013年4月1日 请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野 本土智慧 Page 2 金宝典组合（2013年04月） 国信证券-金宝典投资组合 代码 名称 行业 股票 价格 合理 估值 EPS PE BPS PB M-V 权重 2012E 2013E 2014E 2012E 2013E 2014E 000999 华润三九 制药与生物 32.00 34~36 1.04 1.30 1.58 30.77 24.62 20.25 5.42 5.90 10.50% 600332 广州药业 制药与生物 32.71 34~36 0.49 0.98 1.25 66.76 33.38 26.17 5.05 6.48 11.50% 600256 广汇能源 石油化工 21.19 24~26 0.59 0.83 1.31 35.92 25.53 16.18 2.29 9.25 11.00% 000002 万 科 A 房地产开发III 10.76 14~15 1.14 1.37 1.68 9.44 7.85 6.40 5.80 1.86 10.00% 600153 建发股份 物流III 7.11 9~12 0.72 1.02 1.40 9.88 6.97 5.08 4.00 1.78 8.50% 601888 中国国旅 旅游综合II 32.98 35~37 1.10 1.54 1.84 29.98 21.42 17.92 6.35 5.19 8.00% 300027 华谊兄弟 影视娱乐 17.50 25~27 0.65 0.88 1.11 26.92 19.89 15.77 3.50 5.00 8.00% 000100 TCL集团 视听器材 2.62 3.2~3.4 0.09 0.24 0.27 29.11 10.92 9.70 1.39 1.88 9.50% 300271 华宇软件 软件与服务 13.76 18~20 0.67 0.90 1.19 20.54 15.29 11.56 5.78 2.38 12.00% 000895 双汇发展 食品 80.80 85~102 2.62 3.40 4.08 30.84 23.76 19.80 10.67 7.57 11.00% 资料来源：国信经济研究所整理，Wind，请参考后页列出的相关研究报告 回顾：金宝典组合（2013年03月） 金宝典投资组合回顾 代码 名称 行业 最新股价 评级 M-V权重 股票价格 区间表现 2013/2/28 2013/3/29 涨跌幅 精频效益 600535 天 士 力 医药保健 69.95 推荐 10.50% 62.91 69.95 11.19% 17.86% 600030 中信证券 金融 12.17 推荐 10.00% 14.65 12.17 -16.93% -10.26% 600048 保利地产 房地产 11.48 推荐 10.50% 12.82 11.48 -10.45% -3.78% 000002 万 科 A 房地产 10.76 推荐 10.00% 12.00 10.76 -10.33% -3.67% 600153 建发股份 交通运输 7.11 推荐 8.50% 7.47 7.11 -4.82% 1.85% 002375 亚厦股份 建筑工程 21.85 推荐 8.00% 24.84 21.85 -12.04% -5.37% 600446 金证股份 信息技术 9.12 推荐 8.50% 9.07 9.12 0.55% 7.22% 300057 万顺股份 电子 12.63 推荐 12.50% 12.36 12.63 2.18% 8.85% 601222 林洋电子 电气设备 13.87 推荐 11.50% 14.82 13.87 -6.41% 0.26% 002662 京威股份 汽车汽配 8.25 推荐 10.00% 9.73 8.25 -15.21% -8.54% M-V组合 综合 100.00 95.11 -4.89% 1.78% 等金频组合 综合 -5.33% 1.34% 399300 沪深300 综合 2495.08 2673.33 2495.08 -6.67% 0.00% 资料来源：国信经济研究所整理，Wind，请参考后页列出的相关研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野 本土智慧 Page 3 证券研究报告-动态报告 医药保健 [Table_StockInfo] 华润三九(000999) 推荐 2013年04月金宝典组合 （维持评级） 制药与生物 2013年02月03日 [Table_BaseInfo] 一年该股与沪深300走势比较 股票数据 总股本/流通(百万股) 979/355 总市值/流通(百万元) 31,325/11,368 上证综指/深圳成指 2,237/8,890 12个月最高/最低(元) 32.90/16.08 相关研究报告： 《华润三九-000999-2012年年报点评：以品牌和管理优势进入积极扩张期》 ——2013-03-28 《华润三九-000999-重大事件快评：收购桂林天和，内生外延并举发展》 ——2013-01-16 《华润三九-000999-2012年3季报点评：稳健增长符合预期》 ——2012-10-30 《华润三九-000999-2012年1季报点评：处方药快速增长拉动业绩超预期》 ——2012-04-27 《华润三九-000999-2012年上升趋势明朗》 ——2012-03-13 证券分析师：贺平鸽 证券分析师：贺平鸽 证券分析师：邵子钦 电话： 0755-82133396 电话： 0755-82133396 电话： 0755-82130468 E-MAIL： hepg@guosen.com.cn E-MAIL： hepg@guosen.com.cn E-MAIL： shaozq@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120026 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120026 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120052 证券分析师：胡博新 证券分析师：杜佐远 证券分析师：田良 电话： 0755-82133263 电话： 0755-82130473 电话： 0755-82130470 E-MAIL： hubx@guosen.com.cn E-MAIL： duzyuan@guosen.com.cn E-MAIL： tianliang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980512060001 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980512070001 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120041 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 金宝典投资组合  估值目标价: 34~36 元  推荐理由：经营稳健、内生外延并举发展 1）公司作为国内OTC行业的领军企业，既具备央企背景和资源、又具备相对灵活的经营机制，品类战略清晰，内生性增长稳健而外延步伐更加积极。2）13年非处方药保持20%的稳健增长，而处方药整体增长30%：配方颗粒产能完全释放，参附和华蟾素注射液作为独家品种保持较高增长。 3）并购紫竹药业、进一步拓展和提升产品线的预期强烈。作为华润医药集团内中药和非处方药整合的平台，公司有望继续整合集团内部资源。公司中长线发展趋势明朗，经营稳健，预计13~15EPS 1.30/1.58/1.88元/股，13年PE 25X。  关键假设 配方颗粒产能释放，参附和华蟾素继续保持30%增速； 有别于市场的认识：内生+外延，增长较快，估值有提升空间 1）公司作为O