金宝典5月投资组合：弱市震荡下,关注盈利确定的行业与个股

请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 投资组合 [Table_Title] 金宝典组合（2013年5月） 2013年02月04日 [Table_BaseInfo] 4月金宝典组合收益率走势 相关研究报告： 《金宝典4月投资组合：IPO预期下市场震荡概率偏大，精选防御性个股》 ——2013-04-01 《金宝典2月投资组合：把握春节“红包”行情，适度进攻》 ——2013-02-04 《金宝典1月投资组合：短期博弈，长期向好，精选早周期类个股》 ——2013-01-07 《金宝典12月投资组合：市场持续博弈，精选防御性个股》 ——2012-12-03 《金宝典11月投资组合：精选大消费类高成长个股》 ——2012-11-01 证券分析师：方焱 电话： 0755-82130648 E-MAIL： f angyan@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120001 证券分析师：余辉 电话： 0755-82130741-1843 E-MAIL： yuhui@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980512020005 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明 行业周策略与股票 弱市震荡下，关注盈利确定的行业与个股 对于股市的看法：维持对市场震荡的看法，当然不排除短期超跌后股市反复的机会。（1）短期看，一季度经济低于预期，当前经济旺季效应还不是很明显，这样股市走好仍需要等待。（2）中期来看不确定性仍有，一是政策调控密集出台后对经济的后续影响，房地产调控的影响不确定性仍存在；二是货币政策呈现“维稳”和“中性”的基调，尽管3月份的通胀回落，但是核心通胀率的压力不小。三是IPO重起预期的影响；四是海外资金入市速度放缓。行业配臵上关注Q1盈利较好的板块。（1）关注业绩稳定增长的房地产、家电、医药、建筑建材等。（2）代表成长的TMT板块估值较高，短期有风险，中长期仍看好。主要是板块的景气度仍在，一是美国股市仍处上涨趋势中，北美半导体设备制造商BB值回升，这对于科技类的板块有支撑；二是从一季报来看，TMT板块业绩保持稳定增长。（3）对于盈利较差的板块如部分中游以及强周期的板块仍谨慎。 ● 金宝典组合（2013年5月）选股情况 天士力：现代中药龙头公司，各项业务相继进入收获期，看好公司创新力及成长性，13-15年继续强劲增长； 广州药业：借重组白云山和王老吉回归，实现“大南药+大健康”产业双轮驱动； 数码视讯：LNG 的销售价格占优，“煤-化-油”产业发展模式拉升净利润； 万 科 A：公司财务稳、估值低，成长性好， 2012年期末公司已售未结面积达1354.9万方，对应合同金额1436.5亿元，对2013年业绩锁定超过100%； 华夏幸福：双轮驱动，地产销售畅旺，园区拓展逆风飞扬； 卓翼科技：智能手机和平板电脑产业集群朝着中国大陆转移，作为组装代工业务一定是跟随产业集群，公司将享受本地化优势； 顺络电子：公司毛利率有望大幅上升，盈利能力改善； TCL集团：液晶电视大屏幕消费增加，节能补贴政策对电视销售形成积极因素； 广日股份：公司增速高，有估值修复空间，且公司另有土地和LED订单超预期的催化剂； 双汇发展：猪肉价格持续下降，公司肉制品业务盈利能力大幅提升，并表后公司业绩释放动力提升，产品结构升级都将带来利润率的提升。 ● 4月组合回顾 4月国信证券金宝典投资组合（M-V权重配臵）绝对收益-0.98%，而同期沪深300绝对收益-1.91%，金宝典投资组合跑赢大盘0.94个百分点。 ● 国信证券金宝典组合 基于我们对上市公司基本面的长期跟踪以及对市场运行趋势的把握，国信证券经济研究所于每月初推出“国信金宝典组合”，该组合汇集国信行业分析师的最新研究成果，以期为投资者带来最具时效性和操作性的投资建议 2013年05月06日 请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野 本土智慧 Page 2 金宝典组合（2013年05月） 国信证券-金宝典投资组合 代码 名称 行业 股票 价格 合理 估值 EPS PE BPS PB M-V 权重 2013E 2014E 2015E 2013E 2014E 2015E 600535 天士力 制药与生物 80.20 86-91 2.20 2.85 3.68 36.4 28.1 21.8 8.19 9.79 10.00% 600332 广州药业 制药与生物 37.42 40-43 1.14 1.44 1.75 32.9 26.1 21.4 5.24 7.14 11.00% 300079 数码视讯 广播与电视 19.39 24-26 1.06 1.35 1.63 15.7 12.3 10.2 7.63 2.54 11.00% 000002 万 科 A 房地产开发II 11.39 13.7-15.1 1.37 1.68 2.11 8.3 6.8 5.4 5.96 1.91 9.50% 600340 华夏幸福 房地产开发II 27.61 35-40 2.61 3.42 4.21 10.6 8.1 6.6 5.45 5.07 9.00% 002369 卓翼科技 通信 13.20 18-20 0.63 0.87 1.13 21.1 15.2 11.7 5.50 2.40 8.50% 002138 顺络电子 IT硬件与设备 17.09 15-18 0.58 0.92 1.42 26.7 16.9 10.9 3.89 4.39 9.50% 000100 TCL集团 视听器材 2.92 3.5-3.6 0.27 0.30 0.33 10.8 9.9 9.0 1.42 2.06 10.50% 600894 广日股份 钢铁II 7.74 9-11 0.67 0.83 0.99 2.4 2.1 1.9 2.78 2.78 11.00% 000895 双汇发展 食品 82.41 90-95 1.80 2.06 2.35 22.7 19.9 17.4 10.14 8.13 10.00% 资料来源：国信经济研究所整理，Wind，请参考后页列出的相关研究报告 回顾：金宝典组合（2013年04月） 金宝典投资组合回顾 代码 名称 行业 最新股价 评级 M-V权重 股票价格 区间表现 2013/3/29 2013/4/30 涨跌幅 精频效益 000999 华润三九 制药与生物 28.60 推荐 10.00% 32.00 27.23 -14.91% -12.99% 600332 广州药业 制药与生物 37.42 推荐 10.50% 32.71 35.05 7.15% 9.07% 600256 广汇能源 石油化工 18.29 推荐 9.50% 21.19 18.38 -13.26% -11.35% 000002 万 科 A 房地产开发II 11.39 推荐 10.00% 10.76 11.03 2.51% 4.42% 600153 建发股份 房地产开发II 6.83 推荐 9.00% 7.11 6.70 -5.77% -3.85% 601888 中国国旅 旅游综合II 31.17 推荐 8.00% 32.98 30.83 -6.52% -4.60% 300027 华谊兄弟 影视娱乐 24.66 推荐 8.50% 17.50 21.25 22.32% 24.24% 000100 TCL集团 视听器材 2.92 推荐 12.50% 2.62 2.86 10.78% 12.70% 300271 华宇软件 软件与服务 13.79 推荐 11.50% 13.76 13.16 -4.36% -2.45% 000895 双汇发展 食品 82.41 推荐 10.50% 80.80 38.65 -2.75% -0.83% M-V组合 综合 100.00 99.02 -0.98% 0.94% 等金频组合 综合 -0.48% 1.44% 399300 沪深300 综合 2492.91 2495.08 2447.31 -1.91% 0.00% 资料来源：国信经济研究所整理，Wind，请参考后页列出的相关研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野 本土智慧 Page 3 证券研究报告-动态报告 医药保健 [Table_StockInfo] 天士力(600535) 推荐 2013年05月金宝典组合 （维持评级） 制药与生物 2013年02月03日 [Table_BaseInfo] 一年该股与沪深300走势比较 股票数据 总股本/流通(百万股) 516/516 总市值/流通(百万元) 41,417/41,417 上证综指/深圳成指 2,206/8,848 12个月最高/最低(元) 80.55/36.37 相关研究报告： 《天士力-600535-2013一季报点评：开局良好、持续强劲》 ——2013-04-26 《天士力-600535-2013一季报点评：开局良好、持续强劲》 ——2013-04-25 《天士力-600535-2012年报点评及资产注入点评：成长再添一翼》 ——2013-04-02 《天士力-600535-更新报告：优势叠加、强者恒强》 ——2013-01-18 《天士力-600535-2012年三季报点评：持续强劲增长》 ——2012-10-29 证券分析师：贺平鸽 证券分析师：贺平鸽 证券分析师：邵子钦 电话： 0755-82133396 电话： 0755-82133396 电话： 0755-82130468 E-MAIL： hepg@guosen.com.cn E-MAIL： hepg@guosen.com.cn E-MAIL： shaozq@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120026 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120026 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120052 证券分析师：杜佐远 电话： 0755-82130473 E-MAIL： duzyuan@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980512070001 证券分析师：杜佐远 证券分析师：田良 电话： 0755-82130473 电话： 0755-82130470 电话： 0755-82130473 E-MAIL： duzyuan@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980512070001 E-MAIL： duzyuan@guosen.com.cn E-MAIL： tianliang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980512070001 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120041 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 金宝典投资组合  估值目标价: 86~91 元  推荐理由：现代中药龙头公司，各项业务相继进入收获期，看好公司创新力及成长性，13-15年继续强劲增长，维持“推荐” 1）产品全面增长：13年丹滴继续20%以上增长，若14年通过美国FDA3期临床将更具爆发性；二线产品经过多年市场培育全面放量增长，占比超过40%，将拉动整体医药工业收入增速35%左右。2）5年期管理层激励到期之后，新的中长期计划值得期待。考虑化药资产注入