油菜籽类晨报：菜籽油粕“两重天”

油菜籽类晨报/期货研究 报告日期 2013-6-4 现货报价 地区 价格 涨跌 武汉菜油 10100 +0 荆州菜籽 5020 +0 南通菜粕 2700 +0 菜豆油主力合约 研究所 李青 农产品分析师 010-59113582 Liqing1@essence.com.cn 菜籽油粕“两重天” 关注度：★★★ 行情回顾 周一，ZCE油菜籽类三大主力合约走势显著分化，油菜籽日内探底回升，微幅收涨。菜籽粕1309合约跳空高开，增仓强势拉升。相比之下，郑油主力跌破重要均线支撑位，大幅收阴。 现货市场 报价：昨天，普通国产油菜籽入厂价格报在4980-5160元/吨，与上一交易日持平；普通菜粕出厂价普遍集中在2650-2720元/吨，四川成都报在2550元/吨，均持稳；国标四级菜籽油出厂报价在9800-10550元/吨，多数地区持稳，少数较上周五跌50元/吨。依据现货全国均价测算，当日郑油基差在346元/吨，较上一交易日涨8点。郑油-豆油9月合约价差走低56点，至2318元/吨。 压榨：依据布瑞克最新数据显示，截止5月31日，全国油菜籽压榨企业平均压榨利润小幅增加至121元/吨，其中，江苏、湖北地区压榨利润分别报在120、118元/吨，均较上一交易日小涨。 消息：加拿大油籽加工商协会发布的报告显示，截止5月29日当周，加拿大油菜籽压榨量为9.8万吨，较前一周减少18.9%，产能利用率58.8%，上年同期为91.2%；2012/13年度该国油菜籽累计压榨量为570.3万吨，高于上年度同期的564.3万吨，产能利用率为85.4%。 操作建议 继上周传言“中储粮2013年菜籽粕定价在2700元/吨”之后，昨日坊间传出消息称“部分省中储粮已决定今年菜籽委托代加工的油和粕都归中储粮所有，企业只挣加工费。”倘若严格执行这一政策，意味着大量进口菜油将无法进入储备，只能供应市场，另一方面，国产菜粕获得低价支撑，近来供需紧俏的格局有望延续。消息因此引发昨日ZCE菜籽油粕“冰火两重天”的走势。综合而言，我们倾向于维持油菜籽类震荡思维。具体到今日操作上，菜籽粕高位存在修正需求，郑油1309合约前空可持。 油菜籽类晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 菜籽油内盘期现走势及基差（元/吨） 图2菜-豆油价差走势（元/吨） 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 图3主要地区油菜籽压榨利润（元/吨） 图4 菜-棕油价差走势（元/吨） 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 表1菜籽类主力合约收盘价（加元/吨、元/吨） 合约 涨跌幅 2013/6/3 2013/5/31 2013/5/30 2013/5/29 2013/5/28 2013/5/27 2013/5/24 ICE菜籽主 0.7 643 642.3 645.5 640.5 645.5 634.8 634.5 ZCE郑油主 -228.0 9626 9854 9860 9910 9900 9910 9920 ZCE菜籽主 2.0 5186 5184 5182 5197 5199 5206 5219 ZCE菜粕主 53.0 2492 2439 2416 2416 2394 2395 2378 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 表2 代表地区菜籽油现货报价（元/吨） 地区 涨跌幅 2013/6/3 2013/5/31 2013/5/30 2013/5/29 2013/5/28 2013/5/27 2013/5/24 全国 -6 10186 10192 10188 10,182 10,158 10,170 10,170 江苏 0 10120 10120 10120 10,120 10,100 10,120 10,120 安徽 0 10220 10220 10220 10,220 10,220 10,220 10,220 湖北 -30 10220 10250 10250 10,220 10,170 10,170 10,170 湖南 0 10150 10150 10150 10,150 10,100 10,120 10,120 四川 0 10220 10220 10200 10,200 10,200 10,220 10,220 数据来源：文华财经、安信期货研究所 油菜籽类晨报/期货研究 二 、成交持仓排名 表3 菜籽合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 五矿期货 125 4 中航期货 3,541 0 国投期货 1,200 0 2 中投天琪 110 110 浙江新世纪 676 0 银河期货 1,008 1 3 徽商期货 105 76 东证期货 337 0 中粮期货 990 0 4 华安期货 67 28 广发期货 303 0 万达期货 648 -1 5 宝城期货 64 46 海通期货 206 -5 信达期货 551 -49 6 浙商期货 62 53 万达期货 200 -1 格林期货 500 0 7 华泰长城 57 37 兴业期货 200 -1 一德期货 500 0 8 信达期货 55 -69 华创期货 171 0 光大期货 345 0 9 华西期货 54 38 长江期货 117 -6 永安期货 327 0 10 金石期货 54 48 首创期货 84 0 江苏东华 208 25 11 国联期货 51 37 国海良时 77 0 南华期货 100 -2 12 国泰君安 45 31 美尔雅 59 -8 五矿期货 79 -120 13 北京中期 41 40 东航期货 53 -7 申银万国 75 4 14 宏源期货 35 1 浙商期货 52 15 上海中期 49 0 15 方正期货 34 34 上海中期 48 3 成都倍特 40 2 16 中国国际 32 31 中国国际 47 0 徽商期货 28 -1 17 申银万国 31 4 中投天琪 46 -110 鲁证期货 24 0 18 金鹏期货 30 -56 宝城期货 44 23 中国国际 24 0 19 江苏东华 27 27 申银万国 43 -17 国泰君安 19 -12 20 东航期货 27 19 银河期货 43 -1 东航期货 14 0 合计 1106 539 6347 -115 6729 -153 数据来源：ZCE、安信期货研究所 表4菜粕合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 华泰长城 41,324 22,685 中粮期货 11167 -1,044 国投期货 20737 -3426 2 徽商期货 31,920 11,566 海通期货 8977 72 光大期货 15370 -3871 3 中原期货 25,300 11,775 华泰长城 8333 4,182 永安期货 13369 73 4 海通期货 22,836 9,722 金元期货 6591 6,095 国富期货 12142 0 5 华西期货 17,298 9,750 光大期货 6514 512 中信新际 10972 600 6 上海中期 16,945 -2,695 万达期货 6420 1,581 华泰长城 10400 7236 7 安粮期货 16,342 7,932 银河期货 5928 965 万达期货 9764 -1813 8 冠通期货 16,075 8,808 中国国际 5737 1,630 中国国际 9075 -2009 9 万达期货 15,740 10,421 长江期货 5730 711 北京中期 7052 -31 10 中国国际 15,333 2,736 南华期货 5675 -402 海通期货 6329 1010 11 浙商期货 14,279 6,537 国泰君安 5530 514 首创期货 6059 1501 12 东海期货 13,877 9,358 中证期货 4334 218 弘业期货 5751 19 13 国泰君安 13,165 6,829 东航期货 3944 177 国都期货 5178 521 14 申银万国 13,004 5,446 国信期货 3835 1,081 中粮期货 5020 1441 油菜籽类晨报/期货研究 15 长江期货 11,233 4,354 国联期货 3810 -899 广发期货 4146 -1074 16 国投期货 11,102 7,487 申银万国 3746 -192 南华期货 3633 252 17 华安期货 10,760 437 北京中期 3567 226 中原期货 3018 669 18 鲁证期货 9,888 1378 广永期货 2969 222 浙商期货 2796 1 19 广发期货 9,551 1,271 大越期货 2931 -90 美尔雅 2703 -430 20 东航期货 9,370 3,764 兴业期货 2914 943 兴业期货 2695 -664 合计 335342 139561 108652 16502 156209 5 数据来源：ZCE、安信期货研究所 油菜籽类晨报/期货研究 分析师简介 李青，兰大经济学硕士，安信期货研究所农产品分析师，致力于油脂油料研发工作。期货日报、证券时报及新财富“第五届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选”最佳棕榈油分析师，ZCE上市品种有奖征文（菜籽油）二等奖。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。