通信行业周报：移动转售试点方案出台,增值服务厂商有望受益

市场有风险，投资需谨慎 第 1 页 研究创造价值 研究所 国都证券 证券研究报告 [table_main] 行业周报 [table_reportdate] 信息设备 2013年01月14日 行业研究 行业周报 投资评级：短期_推荐，长期_A 移动转售试点方案出台，增值服务厂商有望受益 ——通信行业周报（2013.01.07-2013.01.13） 核心观点 行业表现对比图  上周行情回顾 大盘上周下跌1.49%，通信设备行业涨幅为4.67%，大幅跑赢大盘6.16个百分点。上周通信设备板块个股涨多跌少，其中烽火电子（000561）、深桑达A（000032）、高新兴（300098）及奥维通信（002231）等公司涨幅居前。受前期获利盘回吐及周五公布的CPI数据略超预期等因素的影响，沪指上周跌幅明显。自去年12月以来，沪指累计涨幅达14.60%，预计后市仍将以盘整为主。通信设备板块上周逆势上涨，量能大幅回升，板块复苏迹象明显。具体而言，在移动转售业务的利好带动下，增值服务板块上周大涨16.84%，紧随其后的是受益4G建设的射频器件及网络优化子板块，涨幅分别为8.19%和7.75%。此番上涨，是由前期超跌反弹及消息刺激共同作用所成。消息利好出尽后，仍需回归价值主线，我们认为网络优化、无线配套及传输设备等板块是未来4G建设受益最明确，弹性也较大的子板块，建议投资者可重点关注相关领域的投资机会。  行业及公司动态  中移动试水互联网电视业务：粤苏浙或首批试点  中移动与苹果会谈 iPhone引入成焦点  联通2013年IPRAN集采变局：思科低价逆势入围  联通或削减今年建网投资寄望3G盈利  电信爱游戏平台注册用户过亿 月活跃用户达3000万  华为持续领跑2012年全球光通信  华为助印度巴蒂电信部署波分100G  中兴手机“高端”策略初见成效 美国市场营收$9亿  爱立信华为获沙特Mobily 2.56亿美元网络升级合同  本周策略观点 工信部于上周出台的《移动通信转售业务试点方案》标志着我国电信市场终于开始向民资开放，之前依附运营商的众多SP有望获得虚拟运营商牌照，通过租赁基础电信资源以开发自有产品及服务。在此，我们推荐已拥有超过300万对对碰用户，申请牌照可能性较大的朗玛信息（300288）以及与中移动紧密合作，未来有望受益VOIP及手游业务的北纬通信（002148）。此外，增值业务的发展必将导致数据流量激增，从而催生移动回传设备及网络优化领域的投资机遇，我们建议投资者可重点关注传输领域的领先企业烽火通信（600498）以及率先布局Femto技术的邦讯技术（300312）。 [table_stockTrend] 2012-01-16～2013-01-11-20%-12%-4%4%12%20%12-112-412-712-10沪深300信息设备 [table_relation] 相关报告 [ able_r search] 研究员： 邓婷 电 话： 010-84183228 Email： dengting@guodu.com 执业证书编号： S0940510120007 联系人： 刘洵 电 话： 010- 84183143 Email： liuxun@guodu.com 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 [table_company] 重点个股一览 简称 代码 股价 EPS(元) P/E P/B 评级 目标价 11A 12E 13E 11A 12E 13E 朗玛信息 300288 83.90 1.09 1.58 2.13 77 53 39 2.95 推荐_A 北纬通信 002148 17.22 0.10 0.37 0.44 167 47 39 4.07 推荐_A 烽火通信 600498 23.95 0.92 1.17 1.48 26 20 16 2.24 推荐_A 邦讯技术 300312 19.40 0.76 0.87 1.16 25 22 17 2.50 推荐_A 行业周报 市场有风险，投资需谨慎 第 2 页 研究创造价值 一、 上周行情回顾 大盘上周下跌1.49%，通信设备行业涨幅为4.67%，大幅跑赢大盘6.16个百分点。上周通信设备板块个股涨多跌少，其中烽火电子（000561）、深桑达A（000032）、高新兴（300098）及奥维通信（002231）等公司涨幅居前。受前期获利盘回吐及周五公布的CPI数据略超预期等因素的影响，沪指上周跌幅明显。自去年12月以来，沪指累计涨幅达14.60%，预计后市仍将以盘整为主。通信设备板块上周逆势上涨，量能大幅回升，板块复苏迹象明显。具体而言，在移动转售业务的利好带动下，增值服务板块上周大涨16.84%，紧随其后的是受益4G建设的射频器件及网络优化子板块，涨幅分别为8.19%和7.75%。此番上涨，是由超跌反弹及消息刺激共同作用导致。消息利好出尽后，仍需回归价值主线，我们认为网络优化、无线配套及传输设备等板块是未来4G建设受益最明确，弹性也较大的子板块，建议投资者可重点关注相关领域的投资机会。 图1：最近一年通信设备指数与上证综指对比 图2：最近一年通信设备指数与沪深300对比 -40%-30%-20%-10%0%10%20%30%通信设备(申万)上证指数 -40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%通信设备(申万)沪深300 资料来源：wind，国都证券 资料来源：wind，国都证券 表格 1：周涨跌幅前5名公司一览 [table_company] 涨幅前5 代码 股价 上涨幅度% 跌幅前5 代码 股价 下跌幅度% 2013-1-04 2013-1-11 2013-1-04 2013-1-11 烽火电子 000561.SZ 5.12 6.28 22.66 ST太光 000555.SZ 7.00 6.77 -3.29 深桑达A 000032.SZ 7.25 8.77 20.97 南京熊猫 600775.SH 5.40 5.29 -2.04 高新兴 300098.SZ 6.72 8.04 19.64 金亚科技 300028.SZ 5.48 5.40 -1.46 奥维通信 002231.SZ 5.95 7.11 19.50 海能达 002583.SZ 14.98 14.80 -1.20 亨通光电 600487.SH 20.49 23.70 15.67 世纪鼎利 300050.SZ 9.69 9.64 -0.52 资料来源：wind，国都证券 二、 行业及公司动态 行业周报 市场有风险，投资需谨慎 第 3 页 研究创造价值  中移动试水互联网电视业务：粤苏浙或首批试点 （C114讯）中国移动互联网电视业务规划逐渐清晰。广东、江苏、浙江等固网发展较好的省份有望成为首批中国移动互联网电视的试点城市。一旦试点城市确定，中国移动将正式发文开展业务。试点互联网电视业务是中国移动转型互联网的重要一步。近两年中移动在移动支付、游戏、视频、阅读等方面积极部署相关业务，互联网电视虽然布局较慢，却是其应对电信联通竞争以及未来“虚拟运营商“进攻的关键棋子之一。 互联网电视也称OTT TV(Over the top)业务，是基于开放互联网的视频服务，随着家庭带宽提升，其成为客厅娱乐主流应用的条件已渐趋成熟。腾讯科技了解到，此前中国移动OTV项目组对发展互联网电视业务的省公司进行前期调研，与感兴趣的省公司沟通OTV业务产品的落地计划和试点方案。 中国移动各省公司此前在OTT业务上的探索处于“野蛮生长”阶段。去年9月，江苏移动与上海百视通签署《互联网电视业务合作协议》，明确发展互联网电视业务。根据协议，百视通负责互联网电视牌照授权及内容播控，首期提供123路电视频道、2万小时总量的影视点播片库，双方共同向宽带客户提供电视频道、影视点播、电视游戏等互联网应用服务。 对运营商而言，IPTV业务可以成为互联网电视业务的前身。根据工信部的统计，截止2012年前三季度，我国IPTV用户为1974万户。而根据专注做IPTV的流媒体网的统计，2012年国内IPTV用户数为2300万。这两个数字，对于从2004年开始发展的IPTV业务而言都相对较少。 目前，中国电信和中国联通都已经在辽宁、广东、山西、山东等省开展了互联网电视业务试点。如辽宁电信，2012年5月与南方传媒试点互联网电视业务后，借着2012年初开展的宽带提速工程，互联网电视业务已经成为拓展家庭宽带用户的关键应用，这对在北方地区原本处于劣势的中国电信来说，反倒成为捆绑利器。目前，辽宁电信的互联网电视用户的日均点播时长超过3小时。与此类似的是，在南方地区占弱势的联通，广东联通的互联网电视用户的日均点播时长超过了4小时。这样的用户粘性，让运营商进行宽带增值业务提供了现实的可能。 中国移动内部这样评估，相比较IPTV而言，互联网电视在合作与政策上，具有更多、更市场化的牌照商合作选择与政策空间。互联网电视不受IPTV“仅一家电信运营商可做”三网融合政策限制，在广电牌照方合作上具有更多的选择。“OTT TV更适合中国移动的视频业务战略。”中国移动互联网电视项目组的内部人士这样说。 中国移动的一位内部人士表示，手机业务作为移动的主营业务，所有的KPI考核都是围绕在手机业务展开。其他两家运营商中国联通和中国电信依仗自己固网的优势，大打家庭牌，相继推出“手机+座机+宽带+IPTV”套餐捆绑业务，与此同时，中国移动只有移动业务和铁通少量的宽带业务，处于独木难支的境地。这两年3G的发展过程中，中国联通和中国电信捆绑套餐业务造成中国移动手机用户的大量流失和ARPU值的下降。该位人士表示，在一些省份，目前宽带业务还没有列入KPI考核，在这样的情况下，除了手机业务外，如果增加互联网电视业务，就有锦上添花的功效，互联网电视业务可以成为中国移动与电信竞争的利器。 电信运营商涉足互联网电视领域的优势是用户群体庞大，计费、市场渠道、客服服 行业周报 市场有风险，投资需谨慎 第 4 页 研究创造价值 务、终端补贴等方面，这足以吸引机顶盒、智能电视厂商等终端设备制造商、内容提供商以及服务提供商合作，打造“软件+硬件+内容”一体化整体解决方案。具体到中国移动，与中国电信和联通相比，中国移动有用户优势，但在网络上处于下风。中国移动拥有较好的移动通信基础设施及骨干网络，但固网业务始终不能正大光明的以移动名义发展。 互联网电视业务已然成电信运营商业务增值的一大砝码。从全国来看，2013年，在没有IPTV资源的省份又有固网增加需求的运营商来说，都会考虑正式推广互联网电视业务的可行性。已经开始开始推广IPTV的省份，也在尝试通过双模双平台的模式引入互联网电视业务，丰富电视上的应用同时，缓减专网压力。业界有云，“电视即将消亡”。是否会消亡需要时间的检验。可以明确的是，互联网时代所带来的客厅娱乐的回归让传统被动观看电视的习惯，一去不复返。  中移动与苹果会谈 iPhone引入成焦点 （c114讯）1月11日消息，苹果公司苹果CEO蒂姆〃库克与中国移动董事长奚国华与昨日就合作问题进行了商谈。这是库克第三次造访中国移动总部，但鉴于双方签有保密协议，中国移动不愿透露商谈的细节，两家公司有望就中国移动销售iPhone事宜达成协议。 在中国三大运营商中，只有中国移动至今仍未取得iPhone销售权，脚步落后于