通信运营行业点评：工信部起草《移动通信转售业务试点方案》

请务必阅读正文之后的重要声明部分 通信运营II 工信部起草《移动通信转售业务试点方案》 评级：增持 前次： 增持 分析师 联系人 刘江啸 杨红 S0740510120006 021-20315167 021-20315209 liujx@r.qlzq.com.cn yanghong@r.qlzq.com.c2013年1月8日 基本状况 上市公司数 56 行业总市值(百万元) 78517.01 行业流通市值(百万元) 75987.32 行业-市场走势对比 重点公司基本状况 公司 总股本（亿股）收盘价EPS P/E 评级 2012E 2013E13%12 2012E 2013E朗玛信息0.5371.591.582.07 31.01% 45.2734.52 北纬通信1.1314.3 0.370.4418.9% 38.8 32.63 三五互联1.617.640.350.67 91.42% 22.1411.40 备注：取聚源一致预期 投资要点  事件：2013年1月8日，工业和信息化部正式起草了《移动通信转售业务试点方案》（征求意见稿），征求意见时间为30天。根据《工业和信息化部关于鼓励和引导民间资本进一步进入电信业的实施意见》，决定开展移动通信转售业务试点工作。  试点的目标在于鼓励、支持和引导民间资本进一步进入电信业，充分发挥民间资本灵活、创新的优势，鼓励服务和业务创新，满足移动用户个性化、差异化的应用需求，探索基础电信业务经营者与移动通信转售企业之间合作竞争的模式和监管政策，提升移动市场竞争层次和服务水平，保护用户合法权益，为正式商用奠定基础。  移动通信转售业务是指从拥有移动网络的基础电信业务经营者购买移动通信服务，重新包装成自有品牌并销售给最终用户的移动通信服务。移动通信转售企业不自建无线网、核心网、传输网等移动通信网络基础设施，必须建立客服系统，可依需建立业务管理平台，计费、营账等业务支撑系统。移动通信转售业务不包括卫星移动通信业务的转售。移动通信转售业务为第二类基础电信业务，比照增值电信业务管理。  方案同时公布了试点业务的审批条件和程序，根据方案，拥有移动网络的基础电信业务经营者应保障在试点期间至少与2家以上转售企业签署合作协议，并开展合作。试点时间初定2年，符合条件的中资民营企业均可向电信管理机构提出参与试点业务的申请。  投资建议：此次试点方案的出台，我们认为这是国家鼓励、支持和引导民间资本进一步进入电信业的首个举措，同时也是打破国有企业在移动通信业垄断地位的一个尝试。我们建议关注与增值电信业务相关的上市公司，如朗玛信息、北纬通信、恒信移动和三五互联等。 通信运营II 行业点评报告 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业点评报告 投资评级说明 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%-+5% 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业点评报告 重要声明： 本报告仅供齐鲁证券有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“齐鲁证券有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“齐鲁证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。